◆價(jià)格動(dòng)態(tài)跟蹤及趨勢(shì)預(yù)測(cè)：

本周只有PVinsights更新了數(shù)據(jù)，價(jià)格依舊是下跌，根據(jù)我們實(shí)業(yè)調(diào)研，今年一線組件成本有可能會(huì)下降到0.40-0.43美元/瓦，這個(gè)成本將會(huì)讓度電成本進(jìn)一步下降。我們認(rèn)為到2020年完全有可能會(huì)達(dá)到0.09美元/度的成本。從價(jià)格的趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)純粹投資制造端依舊是風(fēng)險(xiǎn)很大，所以長(zhǎng)期來(lái)看依舊是電站端的投資機(jī)會(huì)。

◆產(chǎn)業(yè)觀點(diǎn)：

本周SW光伏設(shè)備行業(yè)反彈，漲幅為8.41%，位列所有行業(yè)的第十位，排名靠前。另外，本周整體市場(chǎng)的表現(xiàn)較上周有所好轉(zhuǎn)，除銀行與非銀金融外全數(shù)上漲。

本周意外的事情是，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出要積極參與有關(guān)國(guó)家太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目的投資和建設(shè)，帶動(dòng)光伏發(fā)電國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作。具體可以看到中國(guó)企業(yè)家與印度總理莫迪的交流中間，其中有四位光伏企業(yè)的董事長(zhǎng)，分別是海潤(rùn)光伏楊懷進(jìn)，天合光能高紀(jì)凡，正泰電器南存輝和特變電工張新。數(shù)量之大，接待規(guī)格之高，表明了中國(guó)光伏實(shí)力之崛起。

印度規(guī)劃到2022年，光伏裝機(jī)量將達(dá)到100GW，總投資額約8000-10000億元。前印度的裝機(jī)量約為3GW，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。目前海潤(rùn)光伏準(zhǔn)備在印度投資2.14億美元的項(xiàng)目，特變電工總投資額已經(jīng)達(dá)到1.45億元。

但是印度的投資環(huán)境較差，需要和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行合資，中方往往會(huì)提供技術(shù)、資金，印度方面則能夠提供相應(yīng)的人員、土地資源和政府關(guān)系。

此外中印有一個(gè)巨大的差異在文化方面。印度對(duì)物質(zhì)的渴望遠(yuǎn)不如中國(guó)30年前改革開(kāi)放時(shí)期，相應(yīng)的勤奮程度也比中國(guó)要差一些，所以項(xiàng)目進(jìn)展往往低于中方預(yù)期。

我們認(rèn)為印度政府高度重視光伏行業(yè)在印度本土的發(fā)展，2015年新增裝機(jī)量將在1.5-2GW之間，為踐行目標(biāo)，2016-2022年印度市場(chǎng)將進(jìn)入加速發(fā)展的階段，這必將需要優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)的參與，對(duì)于企業(yè)又有新的增長(zhǎng)點(diǎn)。基于以上基本面，我們判斷下周光伏將會(huì)有一定異動(dòng)，但不會(huì)從實(shí)質(zhì)改變基本面，屬于投資者認(rèn)識(shí)到印度市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。

◆風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)景氣度下行，國(guó)家政策發(fā)生重大變化

機(jī)構(gòu)：光大證券 研究員：陳浩武