備受業內關注的新能源汽車補貼調整方案，終于塵埃落定。近日，財政部、工信部、科技部、發改委等四部委聯合發布了《關于調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。與此前引發廣泛討論的“網傳”版本相比，國金證券分析師姚遙認為，此次“正式方案整體好于此前市場預期”。

總體來看，補貼新政對于車輛的技術要求門檻提升，而補貼金額則根據分檔出現差異化。對于續航低于150公里的車型取消補貼，續航能力在300公里以上的車型，所獲得的補貼相較之前反而有所增加。

對此，開源證券分析師李文靜認為，新補貼政策實施分段補貼，此舉將鼓勵新能源乘用車高端化發展，充分說明調整后的補貼政策并非普惠型補貼，支持具有領先技術優勢的企業，從而促進產業健康發展。

同時，對于新方案中針對動力電池系統能量密度和百公里耗電量的要求。乘聯會秘書長崔東樹認為，對于目前的新能源汽車行業來說，最重要的是技術創新。只有電池技術的突破才有可能增強企業的競爭力，而不是依靠國家的補貼在市場競爭。

汽車行業分析師顏景輝表示，“就新能源汽車而言，雖然補貼有所退坡，但相比傳統燃油汽車，優惠幅度還是要大很多。”他認為，“以目前的退坡速度，可使車企在擴大生產規模的同時降低成本，進而有利于企業對產品技術進行提升，用更好的產品打開市場、吸引消費者。”

新補貼政策落地

具體來看，在運營里程要求上，對私人購買新能源乘用車、作業類專用車（含環衛車）、黨政機關公務用車、民航機場場內車輛等申請財政補貼不作要求；而對于用作運營使用的新能源汽車申請財政補貼的運營里程門檻將從此前的3萬公里降至2萬公里。補貼資金將在上牌后部分兌付，并在運營企業達到2萬公里里程后全部撥付。

此外，要求取消地方目錄，破除地方保護。政策規定各地不得采取任何形式的地方保護措施，包括設置地方目錄或備案、限制補貼資金發放等。

同時值得注意的是，此次調整設置了補貼過渡期。據了解，《通知》從今年2月12日起實施，至6月11日為過渡期。在此期間上牌的新能源乘用車及客車按照2017年補貼標準的0.7倍進行補貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補貼，燃料電池車補貼標準不變。

對此，崔東樹表示，在過渡期，將使用2017年的政策進行打折，比2018年的政策還是有一些優勢。“判斷1月份-3月份會比較好，5月份-6月份有所回落，再進入下半年的推動期。”

而具體到消費者最為關注的價格方面，記者注意到，2017年的補貼額度是按照續航里程，輔以動力電池能量密度作為判斷標準的。按照這樣的補貼方案，此前也出現了部分被稱為“占號神器”的車型，官方指導價為15萬元左右，享受補貼和店內優惠后，售價大約在6萬元左右。

但目前來看，調整后的補貼政策，不僅涉及到續航里程、電池能量密度，還引入了能耗調整系數。

差異化補貼

具體來看，相較于2017年只有三檔的補貼劃分，新的補貼政策中，純電動乘用車的補貼標準分為五檔，涵蓋最低150公里續航到最高400公里續航，每檔補貼差額約在1萬元，續航低于150公里的車型取消補貼。

其中，記者注意到，按照新規則，續航能力在300公里以下的車型，所獲得的補貼較之前出現縮減，但續航能力在300公里以上的車型，所獲得的補貼相較之前反而有所增加。300公里-400公里續航的補貼增加1000元到4.5萬；400公里續航以上的補貼增加6000元達5萬元。

值得注意的是，雖然補貼金額相較去年有增有減，但在技術要求層面，包括動力電池系統能量密度和百公里耗電量，都較2017年更為嚴格。其中，動力電池系統能量密度方面，補貼下限從2017 年90Wh/kg提升到105wh/kg，檔次分成了四檔，對160wh/kg的給出了1.2倍的補貼系數。

對此，廣發證券分析師張樂表示，新補貼政策的落地，旨在使補貼偏向強產品力車型，推動技術進步。他指出，雙積分政策從供給端保證了新能源汽車產量，目前的引導重心已由“量”轉到“質”。在 2017年補貼政策已無法對強產品力車型進行差異化補貼時，政策調整勢在必行。

國金證券分析師姚遙則在研報中提到，正式執行期細化補貼層、提高能量密度和電耗要求，將推動乘用車走向中高端化。靴子落地穩定產業預期，車型結構加速高端化，龍頭企業受益規模效應及市占率提升。