近日，中國興業太陽能技術控股有限公司(以下簡稱“興業太陽能”)發布公告稱，公司與水發能源集團有限公司(以下簡稱“水發能源”)簽署戰略投資并購諒解備忘錄，達成股權合作意向。

公告顯示，興業太陽能第一大股東StrongEagleHoldingSLimited計劃將其持有的興業太陽能36．75％的股權轉讓給水發能源，另外，興業太陽能進一步表示，水發能源集團還可能認購興業太陽能若干新股份。屆時，水發能源將擁有不少于興業太陽能發行股份的50．1％，這也意味著興業太陽能控股權將易主。

至此，有著15年歷史的興業太陽能成為了“531新政”以來第一個因債務暴雷或將賣身國企的光伏上市企業，盡管政策已經全面“回暖”，但昔日的“白馬股”終究沒有熬過2018年的資本寒冬，倒在了黎明前。

復牌受挫或將賣身國企

興業太陽能，創建于1995年，主要從事太陽能技術、建筑節能技術、生態農業及相關功能性新型材料研發制造等業務，是國內老牌光伏企業之一。早在2008年，興業太陽能的營收就已經達到9．04億，而彼時隆基、中環等如今的行業巨頭的營收僅為6．17億元和8．44億元。更難能可貴的是，成立僅6年，興業太陽能就成功登陸港交所，發展速度驚人，因此曾被譽為名副其實的“白馬股”。

然而，曾經的輝煌并沒有讓興業太陽能順利熬過2018年的資本寒冬。

2018年10月，興業太陽能爆發債務危機，其發行的1．6億美元優先票據出現違約，同時觸發2．6億美元優先票據和9．3億元可轉債的交叉違約，致使興業太陽能自2018年10月15日起停牌。

2019年1月10日，興業太陽能發布公告稱，因財務困難終止發行2．3億港元換股債與先舊后新配股，或進行債務重組。據統計，興業太陽能總債務約達63億元，當前凈債務預計約為46億元。

2019年1月23日，停牌三個月的興業太陽能復牌，但復牌股價大跌，盤中一度跌至0．6港元，跌幅逾七成，創歷史新低。對此，興業太陽能回應稱，這主要是因為此前公司公告境外債務違約所導致，而此次引入山東國資正是解決債務危機的關鍵一步。

資料顯示，水發能源集團是山東省屬一級國有獨資企業，也是水發集團“三主三輔”產業戰略中專注能源主業的專業化公司。截至目前，水發能源擁有權屬企業14家，資產規模近千億元，運營光伏電站4家，裝機容量達119MW。業務遍及全國，并在尼泊爾、孟加拉、緬甸等國外市場也實現了突破。

倒在黎明前的能源企業

實際上，興業太陽能的困境只是中國民營企業過去一年境遇的一個縮影。在宏觀經濟環境惡化、政策飄忽不定、監管層加速“去杠桿”、銀行抽貸、金融機構不再輸血等一系列“組合拳”的打壓下，能源民企陷入前所未有的危機。

既有行業巨頭的破產清算：2018年11月26日，東營市中級人民法院根據債務人申請，依法裁定受理山東大海集團破產重整申請，大海集團進入破產重整程序。這意味著在齊魯大地叱咤風云30年，位列2018年中國企業500強第217位、中國民營企業500強第63位的一艘民營能源巨艦，走向了破產重整的結局。

也有業界翹楚的“賣身國企”：2018年8月22日，永泰能源發布公告稱，永泰集團與京能集團簽署了《戰略重組合作意向協議》，京能集團擬通過股權轉讓等形式實現對永泰集團的絕對控股。一場債務危機，讓永泰集團換了主人。

更有昔日“白馬”的苦苦掙扎：2019年1月22日晚，康得新發布公告稱，公司因主要銀行賬號被凍結，公司股票觸發其他風險警示情形。自2019年1月23日開市起，公司股票交易實施其他風險警示，簡稱由“康得新”變更為“ST康得新”。

經過梳理發現，盲目追風、急速擴張、“自我造血能力”不足、“531新政”促使行業大洗牌成了大部分企業陷入困境的主要原因。有人埋怨，中國最好的時代已經過去了，因為宏觀經濟上漲大勢和各行各業的紅利期都已經不在，但其實中國最好的時代就在眼下！因為湊熱鬧的人都離開了，只剩下真正熱愛這個行業的人在堅守。未來的企業最重要的任務不再是發現市場和機會，而是提質增效，提升自己的核心競爭力！