1. 三季度或成晶科重要盈利拐點

根據剛剛公布的第三季度財報顯示，公司三季度太陽能組件總出貨量為3,326兆瓦，同比增長12.6%。總收入為74.8億元人民幣（10.5億美元），環比增長8.2%，同比增長11.8%。毛利率為21.3%，相比2019年第二季度為16.5%，2018年第三季度為14.9%。營業利潤為6.388億元人民幣，環比增長145.4%，同比增長237.1%。三季度是公司的重要轉折點，預計 2019年四季度組件出貨量在4.2GW到4.4GW之間，毛利率在18.5%和20.5%之間，公司整體盈利水平將得到持續的提升。更重要的是，截至2019年底和2020年底，公司將分別實現單晶硅片產能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC電池(包括N型)產能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自產組件產能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高質量低成本單晶硅片產能的提高，帶動垂直一體化制造比例的顯著提高，從而讓晶科能夠保持成本領先和保證穩定的毛利率。

2. 高效產品需求暢旺，拉動業績長期增長

在平價上網、光儲結合等新商業模式的推動下，預估明年全球光伏市場將增長20%。在此背景下，晶科能源將繼續維持35%的高增長，預計2020年組件出貨量高達18-20GW。從2011年到2020年，組件出貨量年復合增長率約40%，憑借晶科超前的戰略布局，多個新興市場榮登市占第一，目前2020年訂單可見度較高，預計到2019年底，將超過40%甚至接近50%的優質訂單被鎖定。在全球市場持續景氣的背景下，以及手持訂單充沛、價格較為理想、交付能力高彈性優勢下，料將顯著增厚公司盈利能力。

3. 高運營執行力，有效執行未來技術交付

無論是單多晶的切換還是樂山項目，足見晶科獨特的執行力，確保公司能早期洞察行業技術和市場趨勢，在最有效和最靈活的環境中執行不同階段的戰略計劃，并以結果為導向的至上而下貫徹執行，直至準確準時地進行高質量交付，從而保證業界領先的技術資格和優質產量。從組件出貨的產品構成來說，2020年高效單晶產品的出貨占比將接近100%。這也表示晶科已經完成高效單晶一體化產業鏈的完全轉變。其中，以Swan、Tiger、以及N型為代表的新產品，2020年出貨占比將超過40%。樂山一期全面啟動，樂山二期即將投產，25GW的高效單晶產業園初見雛形。

4、 強化的一體化能力加速迭代產品上市

公司不斷加強的一體化能力除了優化成本結構，同時使不斷迭代的創新產品快速實現量產，從而在質量、成本和時間上保證產品的競爭力。未來，公司產品差異化的機會比以往任何時候都要大。無論是高能量密度產品、透明背板雙面組件，疊焊加多柵的Tiger組件，晶科不斷為其全球客戶提供更好產品和解決方案組合滿足關鍵需求， 包括效率、功率、性能、衰減、可靠性以及其他屬性。通過業界最全面的技術組合，輔以一體化投產交付能力，大體量、高性能的組件規模優勢也使公司能更好地抓住市場機遇。

5. 全球化能力凸顯，全球產能布局優勢愈明顯

在全球范圍內擁有4GW海外（電池）技術和產能布局，提供領先的執行和供應，實現高利潤市場的高占比。一直秉持的以市場為導向的生產模式，多年積累的國際化生產和運營經驗使晶科的本地化售后服務、供應鏈管理以及差異化的產品策略領先于同行。