再融資的放緩跡象越來(lái)越明顯。

8月27日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了活躍資本市場(chǎng)的一攬子政策。其中，值得關(guān)注的是有關(guān)一系列關(guān)于優(yōu)化IPO和再融資監(jiān)管的新舉措，旨在統(tǒng)籌一二級(jí)市場(chǎng)平衡，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡，提升資本市場(chǎng)的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

證監(jiān)會(huì)的發(fā)文，意味著“再融資”的靴子落地，而這對(duì)于資本市場(chǎng)也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

近期，深交所就星云股份定增募資申請(qǐng)下發(fā)審核問(wèn)詢函。公司被要求結(jié)合前次募投項(xiàng)目的具體建設(shè)及投產(chǎn)情況，說(shuō)明前次募投項(xiàng)目尚未產(chǎn)生效益的原因及合理性。

2023年4月14日晚間，星云股份披露《2023年向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案》，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為不超過(guò)35名的特定投資者，所有發(fā)行對(duì)象均以人民幣現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)本次向特定對(duì)象發(fā)行的股票。發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%。

據(jù)悉，本次募集資金總額不超過(guò)12億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于以下項(xiàng)目：8.65億元用于星云儲(chǔ)能系統(tǒng)及電池關(guān)鍵部件制造和檢測(cè)中心項(xiàng)目；3.35億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

寧德昔日“二號(hào)人物”現(xiàn)身

深交所《問(wèn)詢函》顯示，時(shí)代星云系星云股份持股10%的參股公司，星云股份董事及高管人員李有財(cái)、劉作斌、湯平和江美珠通過(guò)福建合志誼岑投資合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有時(shí)代星云7.5%的股份，李、劉二人同時(shí)擔(dān)任時(shí)代星云董事、監(jiān)事。時(shí)代星云實(shí)控人系寧德時(shí)代第二大股東黃世霖，其控制的福建集智儲(chǔ)能技術(shù)有限公司持有時(shí)代星云35%的股份，公司第一大客戶寧德時(shí)代持有時(shí)代星云20%股份。

據(jù)悉，黃世霖于2022年8月1日宣布辭任寧德時(shí)代副董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員和副總經(jīng)理等職務(wù)。對(duì)此，寧德時(shí)代回應(yīng)稱，辭任后的黃世霖會(huì)將個(gè)人事業(yè)放在光儲(chǔ)充檢的新興領(lǐng)域，未來(lái)可能與公司形成戰(zhàn)略協(xié)同。

深交所要求星云股份結(jié)合本次募投相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)政策、本次募投項(xiàng)目中發(fā)行人同類產(chǎn)品/服務(wù)的產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率、本次募投新增產(chǎn)能、客戶的在手訂單、未來(lái)市場(chǎng)容量等方面的情況，說(shuō)明本次募投項(xiàng)目的必要性，是否存在產(chǎn)能無(wú)法消化的風(fēng)險(xiǎn)；本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，是否對(duì)時(shí)代星云和寧德時(shí)代存在重大依賴。

鋰電設(shè)備收入承壓

財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年星云股份營(yíng)收約為4.64億元，同比下降16.88%；歸母凈利潤(rùn)約為-0.53億元。對(duì)比近三年來(lái)的中報(bào)業(yè)績(jī)后，不難發(fā)現(xiàn)星云股份業(yè)績(jī)逐步下滑。公司自2022年中期由盈轉(zhuǎn)虧，而其凈虧損在今年上半年則同比擴(kuò)大632.49%。

中郵證券發(fā)研報(bào)指出，從收入端來(lái)看，星云股份鋰電設(shè)備承壓。2023年上半年鋰電設(shè)備、檢測(cè)服務(wù)、其他業(yè)務(wù)（主要系儲(chǔ)能和充電樁）營(yíng)收分別為3.3/0.5/0.8億元；同比分別下滑23.87%/上升0.28%/上升19.28%。至于鋰電設(shè)備的營(yíng)收減少，主因公司主動(dòng)減少了部分低毛利率的訂單。

源于星云股份半年度報(bào)告

再融資收緊將會(huì)產(chǎn)生哪些變化

星云股份表示，公司將按照《審核問(wèn)詢函》的要求，會(huì)同相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)《審核問(wèn)詢函》中所列的問(wèn)題進(jìn)行逐項(xiàng)落實(shí)并及時(shí)提交回復(fù)，回復(fù)內(nèi)容將通過(guò)臨時(shí)公告的方式披露，并在披露后通過(guò)深交所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送相關(guān)文件。

星云股份在公告中指出，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)尚需通過(guò)深交所審核，并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出同意注冊(cè)的決定后方可實(shí)施。最終能否通過(guò)深交所審核，并獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出同意注冊(cè)的決定及其時(shí)間尚存在不確定性。

業(yè)內(nèi)人士表示，從目前再融資審批動(dòng)向與政策演變，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間再融資節(jié)奏可能發(fā)生一些變化。比如：審批程序可能會(huì)更加透明和高效，以促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性和資金供給。此外，可能出現(xiàn)更加靈活的再融資方式和工具，例如可轉(zhuǎn)債、可交換債等。對(duì)于行業(yè)影響而言，高科技、新能源、醫(yī)療保健等受益于政府支持和市場(chǎng)前景的行業(yè)可能更容易獲得再融資機(jī)會(huì)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來(lái)，星云股份股價(jià)下跌31.95%（截至2023年9月7日），遠(yuǎn)超同期電池板塊20.67%的下跌幅度。