丹麥銀行分析師兼股票研究主管Panu Laitinm?ki日前表示，瓦錫蘭公司決定對其儲能和優化(ES&O)業務進行戰略評估，包括可能撤資，這是因為它對該公司的利潤率產生了稀釋效應。

他表示，瓦錫蘭公司在10月底宣布的這一消息讓一些人感到有點意外。瓦錫蘭公司是全球最大的電池儲能系統(BESS)集成商之一，該公司同時還提供火力發電廠和船舶動力解決方案。

AGL公司在南澳大利亞州托倫斯島部署的250MW電池儲能項目鳥瞰圖，該項目采用瓦錫蘭公司提供的電池儲能系統。

Laitinm?ki說：“大多數人認為，瓦錫蘭公司希望成為電網平衡解決方案的全面供應商，也就是天然氣發電廠和電池儲能系統的結合。”

由于該公司年銷售額達到約10億歐元(約合10.9億美元)，并已實現盈利，該公司已提交了啟動戰略評估的決定，這意味著瓦錫蘭公司董事會現在需要考慮如何實現其價值最大化。

但Laitinm?ki認為，與該公司其他業務相比，儲能業務的利潤率較低將導致潛在撤資。

Laitinm?ki說：“我認為，他們希望將業務增長最大化，在未來幾年內可能達到20億或30億歐元。但是，他們有12%的息稅前利潤目標，儲能業務最近才達到盈虧平衡，我預計長期息稅前利潤率約為5%。因此，如果儲能業務增長這么多，它將成為瓦錫蘭公司業務的主要組成部分，并將大幅降低他們的利潤率。如果他們把它分拆成一家獨立的新公司，像Fluence公司一樣獨立上市，雖然利潤率相當低，他們可能會為這類資產找到不同的投資者。”

儲能和優化(ES&O)業務收入目前約占瓦錫蘭公司收入的六分之一。

Fluence公司是全球規模最大的電池儲能系統集成商，由能源開發商AES公司和西門子公司共同組建，這兩家公司共同擁有并控制著Fluence公司的多數股權。

瓦錫蘭公司考慮出售儲能和優化(ES&O)業務的另一個潛在因素是，需要額外投資，這是之前沒有預測到的情況，但Laitinm?ki并沒有強調這一點。

Laitinm?ki說：“儲電池廠商普遍轉向自己制造儲能產品，而瓦錫蘭公司目前使用的是合同制造。如果該公司發展制造業，可能會受到其投資者的抵制。”

在丹麥銀行宣布戰略評估報告的當天上午(開盤前)，瓦錫蘭公司的股價上漲了10%以上，這在很大程度上要歸功于總體積極的第三季度收益報告。