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而就在上周五(9月7日)，證監(jiān)會最新信息顯示，浚鑫科技同業(yè)的另一家光伏太陽能公司中海陽新能源A股IPO被中國證監(jiān)會宣布“終止審查”。至此，2012年以來，已有包括皇明太陽能在內(nèi)的11家光伏行業(yè)公司止步IPO。
資料顯示，浚鑫科技作為一家太陽能光伏發(fā)電產(chǎn)品制造商和銷售商，主營業(yè)務(wù)嚴重依賴于海外市場銷售，而隨著中國光伏產(chǎn)業(yè)整體競爭力的下滑，該公司的盈利能力也在逐年下降。
嚴重依賴海外銷售 四大主要客戶均為歐盟國企業(yè)
據(jù)了解，目前太陽能光伏應(yīng)用主要集中在德國、意大利、日本等發(fā)達國家，而在中國、印度等新興市場國家能源結(jié)構(gòu)中占比較小，國內(nèi)太陽能光伏產(chǎn)品也主要用于出口德國、意大利、日本等發(fā)達國家。由于中國太陽能光伏產(chǎn)品性價比優(yōu)勢明顯，成為貿(mào)易保護主義主要針對的對象之一，近幾年發(fā)生在光伏行業(yè)的貿(mào)易摩擦頻率加大，這令許多中國光伏企業(yè)苦不堪言。
(圖：近幾年光伏行業(yè)主要貿(mào)易摩擦)
公開資料顯示，歐洲占據(jù)全球光伏市場逾70%的份額，2011年中國光伏產(chǎn)品出口到歐盟的總金額約為204億美元。浚鑫科技招股書顯示，浚鑫科技產(chǎn)品以出口、直銷為主，主要銷售區(qū)域為歐洲等境外太陽能光伏產(chǎn)品需求旺盛的區(qū)域，對海外市場的銷售收入相當依賴。
招股書顯示，2009年-2011年度，浚鑫科技境外銷售收入分別為97362.30萬元、232092.72萬元和170,095.89萬元，占營業(yè)收入比例分別為78.18%、86.62%和59.48%。這種情況在2010年最為嚴重公司境外銷售收入占比由09年的78.18%上升至86.62%。
(圖：浚鑫科技產(chǎn)品銷售收入分布)
再看浚鑫科技向主要客戶的銷售情況。招股書顯示，浚鑫科技主要客戶包括旭格、中建材國際、瑪格太陽能、E.ON、ELECTROGROUP TEC SRL、ENFINITY等企業(yè)。
值得注意的是，浚鑫科技前五大客戶中，除中建材國際是國務(wù)院國資委下屬央企外，其余四家客戶均為歐盟成員國企業(yè)。在2011年，這四家企業(yè)為浚鑫科技貢獻了33.6%的銷售收入(如下圖所示)。
(圖：浚鑫科技2011年前五大客戶)
光伏上市公司瀕臨絕境 業(yè)績股價大滑坡
A股市場已上市的光伏公司，情況也不容樂觀，絕大部分概念股業(yè)績股價在近兩年遭遇重大滑坡。
在中國網(wǎng)財經(jīng)統(tǒng)計的31只光伏概念股中， 25只個股從年初至今出現(xiàn)不同程度的下跌，其中南玻A股價遭腰斬。而若從2011年計算，則多達25只個股跌幅超過40%，其中金晶科技跌幅83.39%，特變電工跌幅達95.43%，安泰科技、新安股份、拓日新能、南玻A跌幅均超70%。
業(yè)績方面，截至2012年第二季度末，31家公司中，有22家公司上半年業(yè)績同比下降，其中航天機電虧損3億元同比降幅超過500%，天威保變、江蘇陽光等下降幅度也超過200%。
(圖：光伏上市公司盈利情況和二級市場走勢)
(注：2012年至今漲跌幅算法是9月6日收盤價與2011最后一個交易日收盤價相比；2011年至今漲跌幅是9月6日收盤價與2010最后一個交易日收盤價相比)
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