北京時間2月7日，當地時間6日上午，花旗集團分析師沙利亞·波萊扎(Shahriar Pourreza)公布了對太陽能股中7家公司的股票評級，給予其中4家“買入”評級。

尤其需要強調的是，這種與大多數分析師背道而馳的立場，主要集中于那些風險敞口“順流而下”的企業，(這些企業大多是生產建筑設施的)，而非集中于那些風險敞口“逆流而上”的企業，(這些企業主要側重于生產大宗商品組件)。

波萊扎在文章中寫道：“太陽能股價值鏈的上流組成部門，正在經歷持久的結構性轉變——控制板制造業務商品化。這涉及到兩方面：逆流而上的玩家將會發現讓旗下產品變得與眾不同是件越來越困難的事情，制造商需要提供更多的服務，其中包括轉換資源、操作、采購和建造，以及運營和維護服務等；另一方面，在整個行業蓬勃增長之前，制造商將不會看到強勁的毛利潤。”

波萊扎指出，花旗集團給出評級的股票擁有兩個共同點：

1.大規模順流而下的風險敞口；

2.這些股票在持續且穩定增長地區擁有或者正在贏得全球性的風險敞口。

波萊扎指出，花旗對上游制造商仍保持“袖手旁觀”。

以下是波萊扎在對7家股票評級時的具體表述：

·太陽能電池和組件制造商SunPower Corporation(SPWR)：“買入”，目標股價是12美元。“SPWR在同行業內領先的面板業務、大規模的下行渠道、來自石油巨頭Total的支撐，以及與同行業玩家的策略性JVs，讓該公司擁有完美的組合。”

·休斯電子材料公司(WFR)：“買入”，目標股價是5.4美元。“鑒于我們所認可的行業傾向越來越偏向下游玩家，我們認為，休斯電子材料公司旗下SunEdison部門，在美國和海外市場經濟回暖的大環境下擁有更好的發展位置。”

·光伏薄膜產品制造商Advanced Energy(AEIS)：“買入”，目標股價是20美元。“前不久，AEIS宣布進行重組，至此，該公司已經成為一臺運轉良好的現金發電機。得益于北美商業和公用工程的增長，AEIS的增長軌跡將會越來越正面。”

·First Solar(FSLR)：“買入”，目標股價是41美元。“FSLR的資產負債表優勢和銀行可貼現性費用，應該能讓該公司繼續在全球增長地區獲得大規模的工程。我們已經預見，該公司會在未來書劍內迎來強勁的增長前景。”

·太陽能面板制造商天合光能(TSL) ：“持有”，目標股價是6美元。“我們對面對挑戰的行業基礎性因素仍保持旁觀的立場。”

·英利綠色能源控股有限公司(YGE)：“持有”，目標股價是3.5美元。“鑒于太陽能行業已經出現的結構性和循環性改變，我們的行業傾向開始向下游玩家傾斜。YGE仍是一家單純的面板制造商，沒有向下游業務轉移的目標。”

·全球太陽能光伏行業領導者Suntech(STP)：“售出”，目標股價是1.5美元。“在許多地區，STP是市場領導者，容量從來就不是問題。但是，關鍵的問題是利潤率仍非常令人沮喪。”