“拿什么來拯救你，航天機電(600151)于1月31日發布業績預虧公告后，投資者面對“凈利潤-87000萬元”的巨額虧損，無奈發帖如是問道。彼時航天機電表示，出現如此大的業績變動，原因在于2012年海外主要市場國家下調電價補貼，美歐先后發起“雙反”，國內光伏行業產能過剩，在一定時期內產品非理性甩賣，導致公司光伏制造環節全線虧損。用一句話概括，虧是因為“賣不動”。

昨日晚間，航天機電發布公告稱，公司將于與上海上實(集團)有限公司下屬子公司設立合資公司，這是否是投資者等來的答案？航天機電的自救是否從這里展開？

“牽手”星河數碼

據公告顯示，鑒于上海航天局與上海實業(集團)有限公司簽署的“關于推進新能源發展合作框架協議書”，雙方及下屬公司以海內外光伏電站建設為合作基點，在新能源領域建立全面戰略合作關系。于此，航天機電擬與上實集團下屬子公司上海星河數碼投資有限公司共同出資成立上實航天星河能源(上海)有限公司(注：擬定名，以工商管理部門核準為準，以下簡稱“合資公司”)，由合資公司收購包括航天機電持有的國內光伏電站項目。該合資公司注冊資本金35000萬元，星河數碼及航天機電分別持股85%及15%。雙方約定先期出資15000萬元，其中星河數碼出資12750萬元，航天機電出資2250萬元。

那上海星河數碼投資有限公司又是什么“來頭”？據悉，星河數碼是上實集團旗下專業從事資本市場投資、收購兼并、資產重組及資產管理的專業性公司，是上實集團基礎設施建設、清潔能源投資及相關資產管理業務的專業投資公司。截止2012年12月31日星河數碼資產總額7.43億元，凈資產7.66億元，2012年實現凈利潤88.26萬元(注：未經審計)。

實現項目對外出售

在上述公告中，航天機電表示該合資公司的經營范圍主要為國內光伏電站及其他新能源項目的開發、投資、建設和經營管理，以及電能的生產和銷售。也就是說，該合資公司存在的主要目的是為航天機電在海外市場不景氣、國內市場產能過剩的嚴峻環境下，通過星河數碼“牽線搭橋”將可能被“滯留”、甩賣的項目輸出。

航天機電也在公告中表示，公司在國內已投資、建設超過250MW的光伏電站，本次通過設立第三方控股的合資公司，以其收購包括本公司持有的國內光伏電站項目，可實現公司光伏電站項目的對外出售，獲取投資收益并回籠資金，確保公司光伏電站的滾動開發能力，提升盈利水平。

當然，設立該合資公司也存在一定的風險。公司認為，合資公司的主要業務為光伏電站的投資和經營管理，國家光伏產業政策的變化、地方政府等對國家政策的落實，以及行業競爭、合資公司自身的經營管理能力等都可能影響合資公司的運營。面對這一風險，公司擬采取的對策為緊密跟蹤國家光伏產業政策的變化趨勢，協助合資公司及時掌握市場發展動態，規避光伏電站項目的運營風險；合資公司將充分發揮本公司在光伏電站開發建設領域的技術及產品質量優勢，星河數碼在資金及投資決策方面的優勢，以及雙方股東的資源優勢，加強與地方政府的協作，力爭獲取更多盈利能力良好的光伏電站項目；合資公司將選用經驗豐富的專業人員進行管理，嚴格遵循公司內控制度，確保公司規范運作及有效治理。