3月20日，尚德電力在華主營(yíng)分支機(jī)構(gòu)無(wú)錫尚德被宣布破產(chǎn)重整。

值得一提的是，尚德電力早先已收到3%可轉(zhuǎn)債托管人的通知，即2013年3月15日到期的可轉(zhuǎn)債，仍有5.41億美元的未支付金額，已經(jīng)違約并要求盡快付款。該違約事件同時(shí)還導(dǎo)致尚德電力對(duì)包括國(guó)際金融公司和一些國(guó)內(nèi)銀行在內(nèi)的其他債權(quán)人的交叉違約。

雖然尚德電力一度發(fā)布公告稱，已經(jīng)與超過(guò)六成的可轉(zhuǎn)債持有人達(dá)成債務(wù)延期協(xié)議，同意將其償還日期從3月15日推遲至5月15日，但這一公告并未解除市場(chǎng)對(duì)其危機(jī)的質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷了高管內(nèi)訌、董事長(zhǎng)被罷免、巨額債務(wù)壓頂、在華主營(yíng)分支機(jī)構(gòu)無(wú)錫尚德破產(chǎn)重整等一系列事件后，尚德電力未來(lái)能否走出困境仍存變數(shù)。

此前，中國(guó)公司國(guó)內(nèi)發(fā)行的債券并無(wú)違約史。而尚德電力——這個(gè)國(guó)內(nèi)首家在美國(guó)紐約證券交易所上市的民營(yíng)高科技企業(yè)，也成了中國(guó)內(nèi)地首家出現(xiàn)公司債務(wù)違約的企業(yè)。

事實(shí)上，根據(jù)尚德電力發(fā)行5.41億美元可轉(zhuǎn)債時(shí)的承諾，延期兌付需經(jīng)過(guò)100%債券持有人的同意。

在國(guó)泰君安固定收益研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，尚德電力違約事件或加劇市場(chǎng)對(duì)其他光伏行業(yè)債券的擔(dān)憂。

近年，光伏行業(yè)發(fā)債企業(yè)不少，即便是超日事件爆發(fā)后，也仍有光伏行業(yè)信用債在發(fā)行，例如“13晶科債”。雖然晶科發(fā)行新債后，舊債的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除，但這種不斷滾動(dòng)發(fā)債的方式也為債市長(zhǎng)期走勢(shì)埋下了“地雷”。

目前，五大國(guó)有商業(yè)銀行均對(duì)光伏企業(yè)采取停貸、觀望態(tài)度，貸款到期收回不予續(xù)貸。

在申銀萬(wàn)國(guó)分析師余文俊看來(lái)，盡管無(wú)錫尚德的破產(chǎn)是市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的必然選擇，也是光伏企業(yè)低谷期不得不面對(duì)的產(chǎn)業(yè)整合調(diào)整。但光伏業(yè)正身處“寒冬”，領(lǐng)頭企業(yè)的破產(chǎn)將大大打擊外界對(duì)光伏業(yè)的信心，使光伏企業(yè)借款更難。

若預(yù)言成真，對(duì)身處“引導(dǎo)扶植期”的光伏產(chǎn)業(yè)而言，不啻是晴天霹靂。在遭遇歐美國(guó)家“雙反”后，中國(guó)內(nèi)地光伏市場(chǎng)雖有所啟動(dòng)，但至今仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法消化過(guò)剩產(chǎn)能。

有統(tǒng)計(jì)顯示，2010年中國(guó)光伏裝機(jī)量為45萬(wàn)千瓦，2011年達(dá)到290萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)近550%；2012年裝機(jī)450萬(wàn)千瓦，增幅急降至55%。

另?yè)?jù)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2012年中國(guó)建成的光伏組件產(chǎn)能達(dá)4500萬(wàn)千瓦，全球需求僅2000萬(wàn)千瓦左右。

失去銀行支持的光伏產(chǎn)業(yè)如何與時(shí)間賽跑、消化過(guò)剩產(chǎn)能？拭目以待。