整個光伏行業的困境再加上多頭冒進、自身決策頻繁失誤，無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱“無錫尚德”）終究沒有擺脫破產的命運。

在美國納斯達克上市的尚德電力控股有限公司（尚德電力，NYSE:STP）3月20日發布《尚德電力關于無錫尚德破產重組的聲明》稱，3月18日，由8家中國的銀行組成的債權人委員會已向江蘇省無錫市中級人民法院發出對無錫尚德進行破產重組的申請；無錫尚德已于3月20日通知無錫中院，對此申請無異議。同日，無錫中院依據《破產法》裁定，對無錫尚德實施破產重組。

尚德電力首席執行官金緯對外界表示：“雖然目前我們在評估無錫尚德的重組計劃和其他可行方案，然而我們仍然一直在為我們的客戶們提供高質量的太陽能產品。在這段重組期間，我們仍將繼續與我們所有的債權人探討可行的方案，來幫助尚德回到正常運營的軌道。”

破產重組程序是指為無錫尚德及其債權人制訂及執行重組計劃。在此程序內，中國的法院會委派管理人來接管無錫尚德，并主導尚德的重組工作，包括與銀行債權人和其他債務人的商業談判。無錫尚德將在管理人的監管下繼續開展日常運作。

受破產消息影響，尚德電力3月20日盤前一度暴跌40.27%，至0.35美元/股。而其股價在2008年曾達到90美元/股的峰值。

破產重組充滿變數

無錫市政府內部人士向外界表示，具體的重組方案將在近兩天最終落定，無錫市國聯發展有限公司（以下簡稱“無錫國聯”）將進入并進行債轉股。不過對于重組的前景，許多業內人士認為即使政府挽救尚德，其在目前的市場環境下能否擺脫困境還是充滿不確定性。

據了解，無錫國聯是無錫市國資委全資控股的國有公司，成立于1999年5月8日，注冊資本金為人民幣80億元。至2011年底，無錫國聯擁有全資控股企業75家，總資產426.3億元，凈資產143.7億元。據報道，無錫市政府還有愿望引進一家合作伙伴參與尚德重組。

據悉，之所以讓無錫尚德破產重組，主要是因為無錫尚德不僅是上市公司尚德電力的主要資產，也是無錫政府竭力保全的企業，當地政府期待公司在重組后能獲得新生。而對海外投資者而言，無錫尚德也是尚德電力的主要貸款平臺，若讓無錫尚德破產，就能讓上市公司債務得到極大緩解。可以說，這是一個經過長時間拉鋸戰、多方妥協的結果。

值得注意的是，此次無錫尚德宣布進入的是破產重組程序，而非破產清算。所謂破產重組簡言之即是“希望繼續拯救企業，使其活過來以償還債權人債務”；而破產清算則更相當于是“后事”處理，如果“搶救”不成功還可以進行后事處理。

據媒體報道，無錫國聯一直不敢進入的原因，一是對尚德公司本身沒底，誰知道埋了多少地雷；二是對整個光伏行業沒底，不知道什么時候才能回暖。前段時間經過排查，對無錫尚德的底細有了一定了解。而無錫國聯希望盡可能地按照市場化運作去重組，正在考慮轉變尚德業務方向。

同時也有業內人士對此持不同觀點，國際金屬太陽能產業聯盟秘書長黃俊鵬就對記者表示，70多億元的債務尚不至危及像無錫尚德這樣大企業的生存，之所以導致目前的局面，是因為公司領導層與無錫地方政府在企業債務、重組計劃等問題上存在分歧。這或許也是尚德前董事長施正榮遭“罷免”的重要原因。

而相對于債權人，投資人的處境無疑更加糟糕。知名金融行業律師宋一欣表示，如果尚德電力最終破產并退市，那么股民手里的股票將一文不值。因為根據美國《破產法》，如果公司申請破產，公司全部業務必須立即停止，由破產財產托管人清理公司資產。股民手中的股票也會失去價值，因為一旦破產法庭確認債務人無清償能力，就可不歸還股東投資。而且，公司資產經清算后還要優先償還給債權人。

光伏行業并未死

無錫尚德這種標桿性光伏企業的破產，使已哀鴻遍野的中國光伏界顯得更加凄慘，但諸多業內人士也表示，無錫尚德的破產除了行業自身的問題外跟企業有很大關系，尚德跌倒不代表光伏行業已經無藥可救。

浙江省太陽能行業協會秘書長沈福鑫認為，作為標桿性企業，無錫尚德的破產具有一定的標志性意義，它對于市場的沖擊更多是人們心理上的。對于實際市場的沖擊并不大。“企業不管大小，應該嚴格按照規律來運行，目前的光伏產業也需要淘汰一部分產能，這都是市場的正常現象。”

沈福鑫對記者說：“不可否認，光伏巨頭尚德的倒下，是國內光伏產業大蕭條的一個縮影，但無錫尚德的破產也具有很強的個案特點，企業自身存在很多諸如經營策略、融資方式等方面的問題，這并不意味著光伏產業已經日暮途窮了，這個行業依然有它存在的價值和巨大的發展空間。”

而另一方面，他也認為，由于光伏產業的發展速度太快，超出了市場的承載能力，短期內，整個產業依然很難走出低迷。而對于國家發改委即將推出的有關分布式光伏電站上網電價的補貼政策，他也表示并不樂觀，“就目前掌握的一些消息來看，每度電的補貼價格不會太高，對于分布式光伏電站的扶持力度十分有限”。

中國可再生能源學會副理事長孟憲淦也表示，無錫尚德之于中國光伏、之于中國高科(600730,股吧)技企業是有開創性意義的，對于無錫尚德的破產重組應該理性看待，不應給予過于負面的評價。

同時，孟憲淦認為，對于無錫尚德的破產，更重要的是總結經驗教訓。他總結了三方面的教訓：第一，無論對于光伏行業還是其他新興戰略產業，都應該立足于國內市場。只有在國內市場站穩了腳跟，在國際市場上才能有拓展的基礎和底氣。第二，發展產業要注重自身的核心競爭力。核心競爭力主要是技術和科技創新能力，這恰恰是中國企業缺乏的。第三，地方政府在對于光伏產業發展的支持上也應該適度、理性。

黃俊鵬則認為，光伏行業發展過熱，脫離了市場的實際需求，進行調整是必然的。“光伏企業破產可能會導致多米諾骨牌效益，也許會有更多的光伏企業破產，但對這個行業來說應是好事，剔除掉一些過剩的產能和難以為繼的企業，整個行業才能輕裝前行。”