對于此次中國民營光伏巨頭的破產，實際上給市場經濟競爭中的行業公司敲響了警鐘，即任何過度擴張、過度負債、產業發展過于樂觀等行為都可能受到市場沉重的打擊，而對于投資人而講，投資一家公司需要對其財務指標、產業前景與競爭態勢、新技術替代、政府信息等全面考慮，不能為追求光環而失去了安全。

對于市場經濟下的企業發展而言，任何情況都可能發生，走出國門上市的民營企業更易為市場經濟規則而進入不確定性危機沖擊。曾經為全球最大的光伏組件制造商無錫尚德太陽能電力有限公司目前可謂“四面楚歌”，3月18日，收到債權銀行聯合向無錫市中級人民法院遞交無錫尚德破產重整申請，3月20日，無錫市中級人民法院20日已依據《破產法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實施破產重整。從光芒四射的金環到破產重組，可謂對市場啟示重大。

無錫法院方面破產重整公告令尚德電力股價呈現“斷崖式”下跌。美股盤前交易時段，尚德電力3月20日股價一度急挫40.27%，報0.35美元。盤前交易最后報0.43美元，下跌26.79%。周二常規交易時間段該股收報0.59美元。其股價在2008年最風光時到過90美元，一度被認為是光伏界的“蘋果”公司。在資本市場巨大的反差表現，使得投資者更為恐慌失措。

從公司發展來看，無錫尚德太陽能電力有限公司（簡稱尚德電力）由施正榮博士于2001年1月建立，是一家集研發、生產、銷售為一體的外商獨資高新技術光伏企業，主要從事晶體硅太陽電池、組件、光伏系統工程、光伏應用產品的研究、制造、銷售和售后服務。尚德全球分支機構遍及北京、上海、舊金山、東京、慕尼黑、羅馬、馬德里、沙夫豪森、首爾、悉尼等重要城市，目前擁有4個生產基地，分別位于無錫、洛陽、青海、日本長野及上海，其在全球擁有約11000名員工。其發展的標志性運作為2005年12月首次公開上市，成為第一個在紐約股票交易市場成功上市的中國民營企業。

憑借資本市場的力量，自2006年施正榮成為當時中國新首富，而光伏產業的大躍進式發展，也使得眾多投資機構加入其中，而今，這些美夢戛然而止，終成幻影。隨著尚德表示將不會反對債權人在中國發起的破產動議，這個曾經是全球最大太陽能電池面板制造商的破產可能導致投資者損失高達12.8億美元。彭博社2012年12月的數據顯示，加列山資本管理，德里豪斯資本管理和創業投資管理公司是無錫尚德最大的債權人，合并持有總債務的23%。尚德電力在美國上市的存托憑證的最大持有人是復興科技和景順資本管理。對于二級市場的投資者而言，巨大的高價持有成本或是一輪周期性血淚史。

實際上研究國際同類產業公司來看，破產是市場經濟競爭的結果，體現了優勝劣汰。比如光伏公司Solyndra于2011年宣布破產，之后Q-Cell集團作為曾經的行業最大制造商在內的多家公司申請破產等均說明市場經濟競爭的必然。

中國光伏企業近年受政策扶持與刺激，也達到了空前發展的規模。近年來，中國太陽能光伏產業的產能、產量均居世界第一，卻有90%以上產品依靠出口。與之對應的是國內環境污染與治理、國有與民營經濟的發展不平衡、嚴重依賴政府補貼、九成以上依靠出口、產能過剩等問題不斷，這些也都成為其中的民營光伏企業發展的實際問題或瓶頸。對比世界主要光伏產業，其大多為民營公司，其破產與發展則遵循市場規則，某種程度上來講，無錫尚德的破產也為市場經濟的規則提供了積極的推進。

華爾街投資機構Maxim Group對它的目標價評為0美元，該機構的解釋是，尚德的股票一文不值，它唯一的出路就是破產重組。目前公司進入破產重組，其未來發展仍有可能出現轉機。筆者研究發現，從此次最終將無錫尚德推上破產重整審判臺的是兩筆債務：一筆是3月18日，尚德電力宣布5.41億美元可轉債違約，成為內地第一家在美上市的違約公司；另一筆是截至2月底，包括工行、農行、中行等在內的9家債權銀行對無錫尚德的本外幣授信余額已達71億元，這兩筆已經到期和即將到期的債務直接將尚德逼向破產絕境。

總體來看，對于此次中國民營光伏巨頭的破產，實際上給市場經濟競爭中的行業公司敲響了警鐘，即任何過度擴張、過度負債、產業發展過于樂觀等行為都可能受到市場沉重的打擊，而對于投資人而講，投資一家公司需要對其財務指標、產業前景與競爭態勢、新技術替代（如頁巖氣對光伏產業沖擊）、政府信息等全面考慮，不能為追求光環而失去了安全。實際上，從中國目前企業發展來看，一些企業過度舉債發展、攬儲理財等均存在著某種經營危機，這些都是企業家與投資者需要高度警惕的。