盡管中國節(jié)能與新能源的金融化進程剛剛起步，但對于處于“技術等待期”、缺乏多元融資渠道的整個行業(yè)來說，這無疑注入了一針強心劑——金融創(chuàng)新意味著流向新能源領域的金融和私人資本得以開閘，等待資金激活的新能源項目得以開工。

12219億的機會

2013年初，在美國投行Pacific Crest Securities（太平洋頂峰證券）工作了5年的劉文平辭去了其美股研究部副總裁的職務，開始創(chuàng)業(yè)。他看中的機會是未來幾年中國新能源領域巨大的融資業(yè)務需求。

這家剛剛成立的公司名叫瀾晶資本，是國內(nèi)第一家專門為太陽能相關行業(yè)提供融資方案的財務顧問公司。劉文平希望通過設計金融產(chǎn)品、創(chuàng)新?lián)７绞降确椒ǎ蛲ㄐ履茉串a(chǎn)業(yè)與金融資本之間的通道。

“十二五期間，中國僅在太陽能一個行業(yè)完成35GW裝機目標就至少需要3000億元資金，這么多錢不可能全靠銀行融資，這為其他金融創(chuàng)新提供了巨大空間。”劉文平對南方周末記者說。

過去半年，不僅是個人創(chuàng)業(yè)者，越來越多的中國大型金融機構也發(fā)現(xiàn)，節(jié)能與新能源領域的金融需求在迅速增多。興業(yè)銀行可持續(xù)金融部門的研究員李承曦對南方周末記者說，自從2012年12月興業(yè)銀行決定將合同能源管理（EMC）融資產(chǎn)品由試點“升級”成標準化產(chǎn)品后（即將合同能源管理合同項下的未來收益權質(zhì)押做成擔保品，從而有效緩解節(jié)能項目融資難問題），提出融資需求的客戶已經(jīng)達到幾十個。

北京國際信托首席風控官幸宇暉同樣發(fā)現(xiàn)，近期EMC項目的融資需求迅速增大，而這對信托來說同樣是個“非常大的機會”。感到興奮的還有證券公司，據(jù)南方周末記者了解，國內(nèi)多家券商都正在探索節(jié)能和新能源資產(chǎn)的證券化，這種將節(jié)能或新能源資產(chǎn)做成資產(chǎn)池，再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價證券融資的新型融資方式，將有助于盤活節(jié)能和新能源資產(chǎn)，降低融資成本。

4月1日，一份由中央財經(jīng)大學氣候與能源金融研究中心與氣候組織在京共同發(fā)布的《中國應對氣候變化融資策略》報告指出，到2015年，中國將面臨12219億元的氣候資金缺口，相當于2015年中國GDP總量的1.88%。這意味著政府需要投入更多公共財政，同時也為金融市場和民間資本發(fā)展提供了巨大空間。

參與報告撰寫的中央財經(jīng)大學氣候與能源金融研究中心主任王遙說，目前中國節(jié)能與新能源的金融化進程剛剛起步。“除了銀行、風險投資、上市等常用的融資手段外，多家金融機構都在探索金融如何與節(jié)能與新能源領域相結(jié)合，包括保險、債券、證券化、融資租賃、衍生品等等。”王遙說。

全球在行動

節(jié)能與新能源的金融化趨勢不僅出現(xiàn)在中國。

“最近我們的確看到，各國都開始出現(xiàn)新的金融工具，都開始尋找新的案例。”氣候組織大中華區(qū)總裁吳昌華說，完善的金融體系和立法保障已使該行業(yè)在歐美金融市場上逐步走向主流。

2013年3月19日，美國能源部（DOE）下屬的國家可再生能源實驗室（NREL）宣布成立“太陽能進入公共資本”工作組（Solar Access to Public Capital，簡稱為SAPC），旨在推動太陽能光伏發(fā)電資產(chǎn)的證券化。

此舉很大程度源于2012年12月29位參眾議員對總統(tǒng)奧巴馬的致信，這些參眾議員呼吁聯(lián)邦政府應在美國能源戰(zhàn)略中優(yōu)先考慮房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）與業(yè)主有限合伙制（MLPs）這兩種金融手段。

上述兩種模式一旦試驗成功，或意味著大量流向新能源領域的金融和私人資本將得以開閘，更多等待資金激活的新能源項目將得以開工。在《紐約時報》一篇名為《如何使可再生能源更具有競爭力》的專欄文章中，斯坦福大學Steyer-Taylor能源政策和金融中心的研究人員進一步測算出，上述兩種金融創(chuàng)新將使新能源的融資成本降低80%。

據(jù)南方周末記者了解，目前加入到SAPC工作組的新能源企業(yè)和金融機構已增加到五十多家，包括花旗銀行、摩根士丹利和瑞士信貸。SAPC希望集合包括中國在內(nèi)的全球同行力量，推動新能源資產(chǎn)證券化。在中國，2013年3月，上海證券聯(lián)合SOLARZOOM率先推出了資產(chǎn)證券化的業(yè)務，試圖吸引更多中國中小型投資者投資新能源。

過去一個月，兩家商業(yè)模式與上述兩種金融創(chuàng)新類似的公司已經(jīng)在美國與英國成功上市，美國漢農(nóng)阿姆斯特朗公司（Hannon Armstrong Suainable Infrastructure Capital，簡稱HASI）專注于為節(jié)能與新能源產(chǎn)品提供融資；英國Greencoat基金公司則專注于收購投入運營的風電資產(chǎn)，后者成為英國迄今可再生能源領域最大的IPO。