最后一批接受下游項(xiàng)目業(yè)務(wù)模式的主要一級(jí)組件制造商之一天合光能(NYSE:TSL)，正計(jì)劃將其30%的年收入歸功于未來三年的光伏發(fā)電站項(xiàng)目。

管理層在討論第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的電話會(huì)議上指出，其預(yù)計(jì)2014年項(xiàng)目業(yè)務(wù)將快速擴(kuò)張，將相當(dāng)于到明年年底季度項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)率達(dá)100MW至200MW。

預(yù)期的增長(zhǎng)主要源自中國(guó)政府對(duì)太陽(yáng)能恢復(fù)支持，以及對(duì)公共事業(yè)規(guī)模和分布式發(fā)電(DG)計(jì)劃有吸引力的補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)2014年看到安裝量在15GW左右。

天合光能董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡指出：“我很高興報(bào)告我們?cè)谥袊?guó)的50MW光伏項(xiàng)目于2013年九月并網(wǎng)，已經(jīng)按計(jì)劃發(fā)電。”

“該項(xiàng)目已經(jīng)吸引了眾多潛在買家的興趣。我們目前正在協(xié)助選擇可能產(chǎn)生最大的股東價(jià)值的選項(xiàng)。未來，我們將繼續(xù)加強(qiáng)我們?cè)诮M件產(chǎn)品中的領(lǐng)導(dǎo)地位。我們正在努力拓展我們的下游。”

由于上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼支付，據(jù)說該50MW的中國(guó)項(xiàng)目如果保留，將提供10%的內(nèi)部收益率，如果該項(xiàng)目被立刻出售，可能產(chǎn)生20%的毛利率。

然而，天合光能指出，在英國(guó)、美國(guó)和南非及拉丁美洲等新興市場(chǎng)的項(xiàng)目，也將從其不斷發(fā)展的下游業(yè)務(wù)中提供可觀收入。

管理層指出，其光伏項(xiàng)目?jī)?chǔ)備勢(shì)頭以及規(guī)劃未來兩年將產(chǎn)生約15%的收入，未來三年瞄準(zhǔn)30%或更多。

該公司還接受了最近SunEdison提出的想法，其正著眼于保留一定百分比的項(xiàng)目，其可能捆綁為一個(gè)投資組合，以在“yieldco”安排中吸引投資者。

天合光能首席財(cái)務(wù)官王士連在回應(yīng)分析師關(guān)于yieldcos的問題時(shí)表示，做出最后決定為時(shí)尚早，但是指出，這是“一個(gè)選擇，我們應(yīng)該考慮其是否有一個(gè)充滿希望的未來”。

恢復(fù)盈利

天合光能報(bào)告，2013年第三季度凈收入為5.484億美元，較第二季度提高24.4%，得到約775MW的創(chuàng)紀(jì)錄的組件出貨量的支持，出貨量較上季度提高19.8%。

該公司報(bào)告，毛利潤(rùn)為8340萬美元，較第二季度提高62.9%，毛利率為15.2%，較2013年第二季度高11.6%。

本季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為1.1%，而2013年第二季度為負(fù)5.4%。凈收入為990萬美元，而上季度凈虧損達(dá)3370萬美元。

修訂預(yù)期

由于持續(xù)強(qiáng)勁的需求，天合光能表示，光伏組件和系統(tǒng)總出貨量將達(dá)2.58GW至2.62GW，較之前目標(biāo)2.3GW至2.4GW有所提高。

在2013年第四季度，預(yù)計(jì)組件總出貨量為760MW至790MW。該公司表示，第四季度整體毛利率將為15%左右。

產(chǎn)能擴(kuò)張和外包

根據(jù)天合光能首席財(cái)務(wù)官，該公司尚無任何重大的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，重申2013年資本支出將約為六千萬美元。

然而，天合光能組件業(yè)務(wù)部總裁朱治國(guó)表示：“我們有幾種方法來提高我們的產(chǎn)量。首先，我們進(jìn)行一些技術(shù)升級(jí)。因此明年我們的效率生產(chǎn)率提高。事實(shí)上，我們已經(jīng)為此做了很多。因此現(xiàn)有設(shè)施或工廠將利用技術(shù)升級(jí)來提高我們的產(chǎn)量。”

“第二，我們正在市場(chǎng)上尋找現(xiàn)有的產(chǎn)能，并試圖進(jìn)行一些拓展，包括收購(gòu)或兼并。因?yàn)槲覀兿嘈琶髂晡覀儗碛懈玫匿N售業(yè)績(jī)，我們正為之努力。”

管理層指出，通過生產(chǎn)線升級(jí)以及產(chǎn)量提高，季度組件產(chǎn)量從600MW提高到720MW左右。

根據(jù)該公司，這有效地使年度額定產(chǎn)量從2.4GW提高到2.8GW。管理層還指出，其太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線的升級(jí)帶來約200MW的額外年產(chǎn)量，相當(dāng)于電池額定產(chǎn)量提高至2.6GW。

該公司還指出，為了填補(bǔ)產(chǎn)量和需求的空白，其將繼續(xù)向臺(tái)灣外包太陽(yáng)能電池生產(chǎn)，以滿足美國(guó)市場(chǎng)需求和要求，以避免反傾銷稅，有效推動(dòng)電池產(chǎn)量提高以滿足2013年上調(diào)的出貨量預(yù)期。

管理層還指出，其還使用OEM組件來滿足需求，沒有提供進(jìn)一步細(xì)節(jié)。

年度內(nèi)部硅錠和硅片產(chǎn)量據(jù)說維持在1.2GW左右，表明提高外包以配合電池和組件內(nèi)部產(chǎn)量提高。

該公司表示，其將在其第四季度電話會(huì)議上提供2014年全年目標(biāo)。