12月19日-20日，記者攜手PGO光伏綠色生態(tài)合作組織和申銀萬國證券聯(lián)合舉行的“中國光伏行業(yè)電站交易及金融峰會”于滬隆重召開。本屆峰會，重量級嘉賓紛紛亮相，昱輝陽光首席財務(wù)官王程先生就是其中閃亮的一位。

 

　　王程自1993年畢業(yè)于武漢大學(xué)管理學(xué)院后，在生產(chǎn)制造行業(yè)從事財務(wù)管理工作。此外，王程還具有注冊會計師和國際注冊內(nèi)部審計師資格，并且獲得中國人民大學(xué)法學(xué)碩士及香港公開大學(xué)MBA碩士學(xué)位。在加入昱輝陽光集團之前，王程自2008年至2010年在佳宇物流集團擔任財務(wù)副總一職，于2004年至2008年在康捷空國際貨運中國區(qū)擔任財務(wù)總監(jiān)，在財務(wù)、兼并和收購上具有豐富的經(jīng)驗。恰逢峰會，記者對這位儒雅睿智的CFO進行了專訪。

 

　　記者：昱輝陽光日前公布了2013年第三季度的業(yè)績報告。從財報來看，貴公司硅片與太陽能光伏組件出貨量創(chuàng)下新高，達851兆瓦；銷售額4.19億美元，其中美國市場銷量很給力。不過，貴公司的運營利潤率-43%，且凈虧損額達到2億美元。可否談?wù)勂渲芯売桑?br />
　　王：三季度的虧損主要源于兩個部分。第一部分主要源于我們對多晶硅工廠一期生產(chǎn)設(shè)備的減值，高達2.02億美元。此外，今年九月，我們做了一次股票增發(fā)，有一個warrant公允價值變動的損益，金額約為260萬美元，這筆損益會隨股價波動而有所影響，但最終在投資人對warrant進行行權(quán)或warrant到期的時候，會轉(zhuǎn)入到公司損益，屆時對財報會變成正面影響。這兩個部分都是非現(xiàn)金的影響，不會對公司正常運營帶來影響。

　　剔除這兩個部分的影響，根據(jù)我們自己內(nèi)部的測算，2013年第三季度昱輝并不虧損，甚至還有520多萬美金的盈利。公司管理層決定對多晶硅一期進行減值，目的是為了卸下包袱，使公司在2014年有更好的財務(wù)表現(xiàn)。

　　記者：目前在新疆的多晶硅成本是可以做到12-13美金，協(xié)鑫的硅烷法量產(chǎn)成本將是10美元，目前昱輝的短板就是硅料，未來幾年將如何處理？

　　王：我個人認為，多晶硅成本能夠達到現(xiàn)在所說的一個水平，尚需要一些時間。其次，多晶硅市場價格將決定于主流多晶硅廠商現(xiàn)金生產(chǎn)成本。明年全球多晶硅需求量將在25萬噸左右，如果全球主要多晶硅廠商的現(xiàn)金生產(chǎn)成本維持在18~20美元，那么市場價格也應(yīng)該至少維持在這個水平，當然生產(chǎn)成本更低的廠商將獲得超額利潤，而不會意味著低成本廠家在市場里面按照低價進行傾銷。 就全球多晶硅市場而言，主流廠家的成本基本還是介于18-20美金之間。因此，即使某少數(shù)廠商能夠大幅降低多晶硅成本，我仍不會擔心市場價格會出現(xiàn)大幅下跌。預(yù)計明年價格有增長的可能性，今年多晶硅市場價格從年初的15美金漲到18美金，最近的價格已超過19美金。明年有可能回歸到20美金，甚至22美金這樣一個水平。

　　從我們自身來講，隨著技術(shù)的進步及利用有效的政策，我們的成本有進一步下降的空間。當然，有機會進行一些戰(zhàn)略整合是最好不過的了。

　　記者：11月20日，協(xié)鑫將在內(nèi)蒙啟動10GW高效單晶N型片的項目，昱輝如何看三五年后單多晶的競爭，并將采取何種應(yīng)對措施？

　　王：單晶硅與多晶硅的競爭，說白了就是一個成本與效率的競爭。因為單晶發(fā)電效率較高，短板是生產(chǎn)成本較高，生產(chǎn)耗電較多；多晶的短板就是效率較單晶低，不過優(yōu)勢是成本低。

　　我很難去判斷未來3-5年，單多晶的發(fā)展趨勢，我只能說它們會相輔相承的發(fā)展下去。畢竟屋頂市場對單晶的需求較大，因為屋頂市場面積較小，對效率的要求更高，希望在有限的面積之中發(fā)更多的電。而大型地面電站對多晶的需求較大，畢竟單晶成本太高。

　　記者：從戰(zhàn)略角度而言，對招商新能源、英利綠色能源以及中電光伏有何看法？

　　王：某個公司的具體戰(zhàn)略，我不做評價。不過，我個人認為，倘若你有實力，做電站業(yè)務(wù)，是沒錯的，只要你有足夠的錢去投。本身以電站為主的公司，如果融資渠道通暢，多做一些電站業(yè)務(wù)沒有壞處。

　　記者：可否談?wù)勱泡x陽光在分布式光伏電站的發(fā)展思路？

　　王：靠單個用戶自發(fā)主動地去建設(shè)分布式電站，相對而言比較難。最好有一種運作模式。目前，在英美等國，很多公司把的屋頂租下來，自己來墊錢建設(shè)，進行規(guī)模化建設(shè)。例如，我把你整個屋頂租下來，我每個月本來是要付電費的，你幫我裝好系統(tǒng)，我付你電費。多年之后，你能夠收回成本，而電站歸我。這種模式就能夠?qū)崿F(xiàn)雙贏。

　　現(xiàn)在國內(nèi)自發(fā)自用還是很合算的。上海的基礎(chǔ)電價是0.61元每度，第三檔電價是0.93元每度；國家分布式電網(wǎng)補貼0.42元每度，加起來一塊多錢，是很合算的，投資回報率很高，利用財務(wù)杠桿，肯定能超過15%。

　　發(fā)展分布式電網(wǎng)，首先要確定商業(yè)模式，這個不是很困難，很多聰明的人會想到，國外也有成熟模式可以借鑒；其次，就是要打通融資渠道。如果明年中國做分布式投資規(guī)模達到6-8GW，按照每瓦投資成本9元計算，這就需要720億人民幣的總投資。沒有打通融資渠道，很難完成。

　　記者：順風(fēng)收購尚德，通威收購賽維LDK合肥，對整個光伏的影響？

　　王：我持贊同的態(tài)度。我最近聽說，有人要把組件產(chǎn)能擴張到4GW，還有人計劃增加硅片產(chǎn)能，我認為這很容易再次造成產(chǎn)能過剩，對光伏產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)產(chǎn)生再次傷害。2011下半年，太陽能行業(yè)正處低迷之期，當很多人稱之為“Downturn Market”，我就會糾正說，這并非“Downturn Market”，而是“Oversupply Market”。所謂“Downturn Market”，就是市場需求越來越小，產(chǎn)品價格下滑，但實際上，太陽能產(chǎn)業(yè)并非如此。太陽能產(chǎn)業(yè)的終端需求從2004年始一直呈增長態(tài)勢，從未下滑過，只是有時增幅大，有時增幅小的差別。而“Oversupply Market”，是指生產(chǎn)廠能過多。雖然需求一直增長，卻無法達到生產(chǎn)產(chǎn)能快速增長。

　　我們的光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遭受過“產(chǎn)能過剩”的傷害，尤其2011年至2012年，大型企業(yè)每家都虧幾億美金，2013年剛緩過氣，馬上又要增加產(chǎn)能，并不合適。

　　就我而言，目前，并購現(xiàn)有產(chǎn)能，至少比新增產(chǎn)能，來的更為合適。