為推動分布式光伏發電發展，國家自去年以來出臺一系列支持政策，在2014年1月14日召開的全國能源工作會上，國家能源局已敲定2014年國內光伏電站新增裝機14GW。其中分布式光伏占比60%，為8GW左右。分布式光伏發電看似將呈現蓬勃發展態勢，但實際情況是目前分布式光伏發電仍存在投資回報周期長、融資難等制約因素，尤其是融資難題，被認為是當前亟待解決的最緊迫問題，OFweek行業研究中心高級分析師馮輝先生做客證券時報網財苑社區，就這一熱點話題為您一一剖析。

Q：

為什么分布式光伏發電會存在融資難的問題？

A：

我們認為主要是由以下原因造成分布式光伏發電融資難：（1）項目收益率不確定的問題。分布式光伏發電分為自發自用和余電上網兩種，測算結果顯示，自發自用的比例變化導致了項目投資收益率存在較大的不確定性；（2）屋頂產權不明晰，多方利益協調存在問題。目前分布式光伏大多在工商業推廣，很多工商業屋頂產權不明晰，項目實施需要與工商業用戶、物業等多方利益進行協調；（3）用戶使用的持續性不確定。由于用戶大多對分布式光伏未來收益率穩定性持懷疑態度，建設方很難將分布式光伏項目直接出售給用戶，更多是采用收取電費的方式獲取收益，而用戶持續使用時間具有較大的不確定性，給項目的投資回收帶來風險；（4）收費模式存在一定的風險。目前我國分布式光伏發電沒有統一收取電費機構，而企業與企業之間的對接給收費帶來一定的風險。由于項目收益率無法得到保障，銀行等融資渠道難以大規模進入分布式光伏領域，行業遇到融資難的問題。

Q：

分布式光伏融資難，分布式項目本身的收益率低也是原因之一，那么要怎么來提高項目收益率呢？

A：

自發自用比例直接影響到光伏電站的收益。當前各地脫硫煤標桿上網電價一般在0.25-0.52元/度之間，再加上0.42元/度的國家補貼，分布式光伏余電上網的收益在0.67-0.94/度之間，遠低于自發自用的電價收益水平。分布式光伏項目若想取得更高收益率，自發自用比例越高越好，一般不低于70%。這個需要在項目建設初期就做好工作，以達到收益的最大化。另外由于工商業一般用電價格在1元以上，而居民用電在每度0.5元，因此個人投資分布式發電項目遠比工商業企業投資分布式發電項目效益要低。基于此，也希望政府部門能考慮在個人投資分布式項目的度電補貼方面有所傾斜。

Q：

投資分布式光伏發電，收益能夠得到保障嗎？

A：

據OFweek行業研究中心總結分布式光伏發電的收益特征：（1）在保證發電利用小時數以及自發自用比例的條件下，全投資的分布式項目可以取得10%以上的內部收益率，對于企業投資具有較強的吸引力；（2）利用小時數和自發自用比例對項目收益率影響較大，因此光照資源以及用戶用電的持續性和穩定性尤為重要；（3）初期投資較大，現金流需要6-8年才可以回收，對企業現金占用形成了一定的壓力。在滿足上述條件下，分布式的收益還是可以保證的。

Q：

光伏發電成本高，這個問題什么時候能解決？

A：

成本高這個問題，是全球光伏產業發展過程中遇到的共同難題，尤其是在我們國家傳統能源成本相對低廉的情況下。雖然目前為止依然無法與傳統能源直接進行競爭，但我們應該看到，2008年左右光伏發電度電成本高達4-5元，而截止到目前這個成本已經降到1元以下，產業發展的趨勢已經擺在這里。光伏發電平價時代，直接與傳統能源競爭的時代也指日可待。

Q：

投資分布式光伏，目前有哪些融資渠道？

A：

我國現有的光伏電站融資渠道較少，也比較單一，主要仍依靠國開行或者商業銀行貸款。其他可預見的融資創新包括資產證券化、互聯網金融、政府扶持基金等。OFweek行業研究中心認為，資產證券化是未來光伏電站融資的主流趨勢

Q：
分布式光伏發電的市場前景如何？

A：

光伏應用主流國家，包括德國、意大利、美國、日本等的經驗表明，分布式光伏才是光伏行業的主戰場，國內市場目前仍以大型電站占絕對主導，未來分布式光伏潛在成長空間巨大。OFweek行業研究中心分析認為，分布式示范或將出現類似于金太陽項目的情況，因此到2015年中國光伏累計裝機35GW的目標仍有不確定性，但基于目前政策推進的決心和速度，我們仍認為過程中的問題可解決，分布式示范的結果依然樂觀，預計到2015年中國分布式光伏裝機容量將超過15GW