隆基股份（601012）公司是全球單晶硅片龍頭，出貨量、成本、工藝、盈利能力等方面都顯著領先于競爭對手，公司持續致力于技術研發和工藝改進，未來非硅成本還將大幅度降低。單晶路線產業鏈將重構，硅片環節將獨立出來，一體化產能從電池片到組件封裝，隆基股份將服務全行業，市場空間巨大。

隆基股份19.444.80%

單晶硅片行業在上一輪去產能周期中洗牌充分，目前競爭格局基本穩定，五家主流企業隆基股份、中環股份（002129,股吧）、晶龍集團、卡姆丹克、陽光能源在全球市場合計占比三分之二。隆基股份目前已成為單晶硅片行業規模最大、份額最多、成本最低的絕對龍頭。齊魯證券分析師曾朵紅認為，公司計劃通過定增募集不超過19.6億元主要用于2GW單晶硅棒與切片的擴產，預計今年底硅棒、切片的產能分別達到3GW、2.5-2.8GW，明年底與后年底，預計產能有望進一步擴至4GW與6GW，而現有競爭對手大多無力擴產。公司將快速實現市場擴張，預計今年硅片出貨量有望超過2GW，同比增長 60%以上，明后年增速亦有望維持在40%以上，屆時市場份額將大幅提升，行業絕對龍頭地位日趨穩固。

從行業來看，全球需求結構性轉移，增量較大的日本、英國、美國市場的單晶比例較高。國內市場由于分布式的啟動，組件成本在系統成本中的占比將不斷降低，高效單晶技術路線將逐漸顯示出優越性。曾朵紅認為，單晶需求占比的拐點已現，單晶將開始實現對多晶的部分替代，市場需求增速有望超過 30%，高于光伏行業整體增速。

單晶硅片目前處于供不應求的狀況，價格維持強勢，在此背景之下隆基股份業績表現出強勁的增長動力。在之前披露的2014年上半年業績預告中，公司將預期歸母凈利潤增速從300%上調為430%以上，即上半年凈利潤約1.11億，每股收益約為0.21元，超市場預期。業內人士分析認為，業績增長主要歸功于主營業務的增長，非經常性損益的增速大概率低于主營凈利潤增速，增長質量無需擔憂。目前單晶硅產品海外需求非常旺盛，單晶硅產品在海外市場的市場份額如期提高，高效高質高價產品得到更多海外客戶的認同。

雖然業績高速增長，隆基股份控股股東李振國積極增持彰顯對公司發展的信心。近日隆基股份發布公告稱，李振國在2013年8月12日至2014年8月11日期間，累計增持公司股份390.29萬股，占公司總股本的0.72%。截至8月11日收盤，李振國持有公司股份9867.44萬股，占公司總股本的18.32%。控股股東李喜燕持有公司股份3555.85萬股，加上一致行動人李春安持有公司股份9716.65萬股，三人合計持有公司股份2.31億股，占公司總股本的42.97%。在業內人士看來，隆基股份控股股東李振國的增持行為，彰顯出其對于公司未來發展的強大信心。

國內市場分布式政策即將落地，國內市場有望成為新亮點，國內單晶市場將長期受益。申銀萬國證券分析師孔凌飛表示，不考慮增發攤薄因素，預期2014-2016年公司實現每股收益0.51元、0.78元和1.03元。公司主營業務正在高速成長期，未來兩年的業績是同類企業中相對最為確定的，品牌溢價和先發優勢最為明顯。公司股價短期合理估值波動區間在35-45倍，12個月的目標價位為25元，評級為“買入”。