不久前，與一位專為光伏電站建設做投融資服務的老板聊天，談及電站資產證券化產品探討，回答說這已經是可以操作的金融產品了。隨意的一個回答，卻讓老紅感觸極深，因為三年前，老紅為這一金融產品在光伏產業的實施曾經付出過太多，卻是無果而終。究其原因，不是老紅不夠努力，而是這一產品成立的條件不成熟。

2013年中，為了探討矛盾日益尖銳的光伏電站融資難問題，老紅也選擇了資產證券化這一產品進行重點探討，一是因為光伏電站融資適合這一產品，市場會有這種需求；二是因為中國證監會在一年前已經出臺了《證券公司資產證券化業務管理規定》，使得這一創新金融產品的實施已經具有監管政策的基礎。

遺憾的是，推動光伏電站資產證券化的市場結果并非設想的那樣?？紤]資產證券化成立的前提一定是具有大規模已經產生現金流的光伏電站，于是老紅組織中信證券最專業的隊伍，先是重點突破一家那時持有大量光伏電站的國有企業，后是嘗試聯系一家持有一定電站、其融資負責人來自美國金融市場的民營企業，雖然對方都是積極配合，可最終結果卻是并非理想。面對遺憾，當時老紅只好用《光伏電站資產證券化難在哪兒？》的發問做了階段性的總結。

那時總結失敗的原因，重點在兩個方面：一個是，國有企業融資并非很難，能接受的融資成本也并非很高，那時他們探討資產證券化只是想改變融資的財務結構。結論是，如果沒有強烈的內生沖動，實現一種創新金融是沒有可能的；一個是，民營企業融資心切，但對光伏電站資產證券化卻是有心無力，或是因為光伏電站持有規模有限，形成不了證券公司愿意服務的融資規模；或是因為電站資產所有權者不單一，不具有資產證券化融資前提。為了解決這兩個問題，那位來自美國金融市場的融資負責人甚至提出把他們已經售出的20MW電站進行托管，可這只解決了融資規模問題卻解決不了資產所有權問題。結論是，如果有了強烈的內生沖動，但條件不具備，實現一種創新金融也是沒可能的。

現在總結失敗的原因，原因只有一個：2013年時，支持光伏電站資產證券化產品的市場條件不具備。埃隆.馬斯克所以了不起，不僅在于他讓商用太空火箭上了天，讓電動汽車滿地走，更在于他能夠讓這些創舉在合適的時候誕生并生存下去，創新的時機很重要。埃隆.馬斯克所以成功，能讓美國的千家萬戶屋頂鋪上光伏電池板，不僅在于他的努力，更在于美國的法律、信用、金融環境已經具備，創新的前提條件很重要。

截止今年一季度，中國光伏電站建設規模已經達到50GW，并且還在迅速擴張中，投資者格局也已發生了重大的變化，各種社會資本大舉進入，光伏電站資產證券化融資需求強烈的同時市場環境已經初備，此時再推進這一金融產品自然不是問題。

解決光伏電站融資問題，已經成為決定不同投資企業未來的分水嶺，企業家們不急是不可能的。但是資產證券化這一產品在光伏電站市場的實現過程，在告訴企業家們：解決光伏電站融資難問題，有的時候著急是沒有用的，它需要水到渠成。