CBN記者 王佑 發自上海
把多晶硅業務對外出售,可能是目前江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(LDK.NYSE,下稱“江西賽維”)必走的一步,否則公司未來將更加艱難。
12月17日,江西賽維宣布,他們與投資人(VMS Investment Group關系企業,下稱“VMS”)簽署了一份文件,投資人同意認購5000-8000萬美元的開曼群島子公司可轉換優先股。
若認購成功,投資人也將因此擁有運營價值為13億到16.5億美元的多晶硅業務。按照上述交易條款,江西賽維就需要重組多晶硅業務,該投資將在2010年三月底以前完成。
這一重大消息讓江西賽維的股東們深感焦慮。在昨天的交易時間段內,各方急速拋出股票以宣泄不滿情緒,最終使LDK的股價暴跌14.8%。
具戲劇性的是,江西賽維剛剛在幾天前拿了“2009中國最具競爭力境外上市公司10強獲獎企業”。
江西賽維網站稱,公司是目前亞洲規模最大的太陽能多晶硅片生產企業,專注于太陽能多晶硅鑄錠及多晶硅片研發、生產、銷售為一體的高新技術。2007年6月1日,賽維LDK成功在美國紐約證交所上市,成為中國企業在美國單一發行最大的一次IPO。
幾年前,公司開始試水硅片上游―多晶硅,現有產能高達上萬噸,規模已經是全國前三。
對于投資者而言,被VMS認購可轉換債券這一突然發生的變化讓人始料未及。畢竟公司在上個月時還宣布了一系列好消息,其中就包含了業績轉好這種令人振奮的訊息,當時公司股價也上升了10%以上。
2009年11月23日,公司第三季度主營業務利潤大幅增長為5680萬美元,同2009年第二季度虧損2.055億美元相比,扭虧為盈,經營形勢發生根本性扭轉。季報公布后,賽維LDK股價開盤大幅反彈13.7%,最高至9.13美元。
江西賽維那時稱,該季度通過成本控制、技術創新、工藝改進,以及商業模式的積極探索,企業毛利率已接近于金融危機前的水平,達到20.1%,在去年(2008年)第三季度,賽維LDK的毛利率為22.7%。而與2009年第二季度的負90.0%毛利率相比,公司的經營狀況更是得到徹底改善。
而且,本來與下游客戶德國Q-Cells公司就解決履行合同方面的不愉快,在近期取得了實質性的進展。
兩家公司達成協議,繼續履行雙方之前簽訂的硅片供貨合同,供貨期限從2009年至2018年。雙方還同意將一部分于2009至2011年發送的貨物推遲到2012年至2018年之間發送。
Q-Cells將在本年度收到大約20%的貨物,2010至2011年間將至少收到最初達成的總數三分之一的貨物。
但是,多晶硅廠的運營發生巨變,暴露出了江西賽維的資金困境。
CBN記者從財報中看到,今年第三季度江西賽維短期銀行借貸、需在當期支付分期付款的長期貸款高達11.03億美元,環比第二季度的11.89億美元并沒有大幅降低。
而就在第二季度,LDK向中國進出口銀行以及一家信托公司借款10億元人民幣,為多晶硅業務發展鋪路。
一位不愿透露姓名的研究員告訴記者,事實上目前對于江西賽維最大的挑戰就是缺錢,“因為即便公司的硅片業務有所反轉,但是收入依然抵不上公司多晶硅業務的支出。目前多晶硅產業經歷了售價暴跌后,正在洗牌,假設公司沒有充足的資金用以支撐,那么今后公司生產經營將會更加困難。”