“眼見(jiàn)他起高樓，眼見(jiàn)他宴賓客，眼見(jiàn)他樓塌了”，近日，定位于“綠色新能源+互聯(lián)網(wǎng)金融”平臺(tái)的綠能寶正在經(jīng)歷著逾期兌付危機(jī)。其實(shí)，這家致力于打造新能源界Uber的公司在2015年初上線伊始就備受質(zhì)疑。“互聯(lián)網(wǎng)+光伏產(chǎn)業(yè)+融資租賃”模式存自融嫌疑?自稱(chēng)運(yùn)營(yíng)模式受商務(wù)部監(jiān)管是逃脫質(zhì)疑?上市母公司連年虧損未提交財(cái)報(bào)存退市風(fēng)險(xiǎn)? 不少行業(yè)專(zhuān)家提醒道，綠能寶深陷兌付危機(jī)問(wèn)題不斷，投資人應(yīng)該謹(jǐn)慎而行。

身陷兌付危機(jī)

“SPI綠能寶短期虧損不要緊，前景仍廣闊”，在不少公開(kāi)場(chǎng)合，SPI綠能寶董事長(zhǎng)彭小峰從來(lái)沒(méi)有間斷地表達(dá)對(duì)于綠能寶的信心。但是作為一家主打光伏電站的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，綠能寶危機(jī)四伏，正面臨逾期危機(jī)、員工離職、母公司連年虧損的窘境。

4月17日，綠能寶發(fā)布聲明，承認(rèn)自今年4月10日往后，出現(xiàn)提取逾期情況。綠能寶將其歸因于光伏補(bǔ)貼滯后，并承諾最遲在180天內(nèi)按照T+30日通過(guò)平臺(tái)向投資人進(jìn)行兌付，并做相應(yīng)補(bǔ)償。

除了逾期兌付危機(jī)，綠能寶還陷入了運(yùn)營(yíng)危機(jī)。北京商報(bào)記者注意到，有投資人在維權(quán)群里稱(chēng)，綠能寶在上海的辦公室已無(wú)人辦公。記者就綠能寶逾期金額以及運(yùn)營(yíng)情況等問(wèn)題詢問(wèn)平臺(tái)，但截至發(fā)稿，綠能寶的客服電話始終無(wú)人接聽(tīng)。同時(shí)，綠能寶微信公眾號(hào)在3月10日以后未有更新，而此前該公眾號(hào)幾乎每天都進(jìn)行更新。

記者此前聯(lián)系過(guò)的多位綠能寶人士都已離職。一位知情人士透露，在出事的幾個(gè)月前，綠能寶的內(nèi)部體系實(shí)際已經(jīng)發(fā)生了動(dòng)搖。在綠能寶逾期兌付危機(jī)之后，媒體紛紛曝出綠能寶運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，但綠能寶方面始終未出面澄清。記者給彭小峰發(fā)去微信好友請(qǐng)求，但一直未獲得通過(guò)。此外，今年4月剛?cè)ゾG能寶任職的一位人士，目前手機(jī)也已停機(jī)。

在投資人維權(quán)群里，據(jù)一個(gè)“SPI員工群”的截圖顯示，幾天前，彭小峰還在布置工作，要求開(kāi)通客服、公告向各承租人的催款函等。不過(guò)，截至目前，始終未見(jiàn)綠能寶方面有所行動(dòng)。

公開(kāi)信息顯示，綠能寶是美國(guó)納斯達(dá)克上市公司SPI(陽(yáng)光動(dòng)力能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司)控股的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，直接運(yùn)營(yíng)方為上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美桔網(wǎng)絡(luò)科技”)。值得關(guān)注的是，美桔網(wǎng)絡(luò)科技的惟一股東上海柚盈電子商務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“柚盈電商”)，因未公示年度報(bào)告，在2016年7月被工商部門(mén)列入異常經(jīng)營(yíng)名錄，至今并未移出。

此外，綠能寶母公司SPI或面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。SPI今年1月收到納斯達(dá)克警示后，承諾于3月發(fā)布半年報(bào)，但目前仍未披露。有分析稱(chēng)，SPI由于未按規(guī)定提交財(cái)報(bào)，連續(xù)三年虧損，或有退市風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)該公司2015年財(cái)報(bào)顯示，2013-2015年SPI年度凈虧損分別為3220萬(wàn)美元、520萬(wàn)美元和1.851億美元。截至2015年底，SPI營(yíng)運(yùn)資本缺口達(dá)8000萬(wàn)美元。

融資租賃不等于自融?

綠能寶官網(wǎng)介紹，在綠能寶模式中，投資者承擔(dān)出租人的角色，將購(gòu)買(mǎi)的綠能寶產(chǎn)品委托綠能寶租賃給電站項(xiàng)目方(或充電樁項(xiàng)目方)使用，電站項(xiàng)目方(或充電樁項(xiàng)目方)則按月向投資者支付租金(由綠能寶代發(fā))。

進(jìn)入綠能寶的新品中心，記者注意到主要有美橙、美桔、金桔、充電樁、電動(dòng)車(chē)、美柚系列產(chǎn)品，不過(guò)除了美橙和美桔，其他系列在2015年下半年以后幾乎沒(méi)有發(fā)行新產(chǎn)品。如美橙系列正在銷(xiāo)售的“美橙Z664號(hào)”，產(chǎn)品期限為90天，銷(xiāo)售期為10天，預(yù)期年化收益率為6.5%，產(chǎn)品單價(jià)為2000元/塊，付租方式為按月付租到期還本，要約收購(gòu)方為美太投資(蘇州)有限公司。

值得一提的是，美太投資(蘇州)有限公司法定代表人為夏侯敏，夏侯敏同樣也是江蘇綠能寶融資租賃有限公司、美桔網(wǎng)絡(luò)科技、柚盈電商、新維太陽(yáng)能電力工程(蘇州)有限公司、上海美柚新能源科技有限公司等多家公司的法人代表，同時(shí)夏侯敏還是陽(yáng)光動(dòng)力電子商務(wù)(上海)有限公司(注：法人代表為彭小峰)等多家公司股東。更重要的是，這些公司都和綠能寶平臺(tái)上發(fā)行的產(chǎn)品關(guān)系密切，不少公司都是相應(yīng)產(chǎn)品的要約收購(gòu)方等等。

另?yè)?jù)零壹融資租賃研究中心此前的投資測(cè)評(píng)與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年1月底，綠能寶平臺(tái)共上線542個(gè)項(xiàng)目(不含2筆信息不明的項(xiàng)目)，成交金額約為9.45億元。其中承租人為綠能寶關(guān)聯(lián)公司的項(xiàng)目有408個(gè)，成交金額達(dá)4.66億元，約占總成交筆數(shù)的75%，約占總成交金額的50%。

正是因?yàn)檫@樣的關(guān)聯(lián)行為，業(yè)界一直都在質(zhì)疑綠能寶涉嫌自融。此前，綠能寶相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)北京商報(bào)記者時(shí)表示，公司屬于商務(wù)部監(jiān)管，在商務(wù)部的條款中允許關(guān)聯(lián)交易。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心研究員鄒純指出，綠能寶的不少承租人如美亮電力、美太投資等均為SPI的子公司，這種關(guān)聯(lián)關(guān)系在融資租賃業(yè)務(wù)中的確不算違規(guī)，但這些公司的光伏項(xiàng)目若不能帶來(lái)電費(fèi)的收益，綠能寶的投資人就無(wú)法收回投資。

“至于綠能寶平臺(tái)的屬性，尚處于模糊地帶。按照平臺(tái)自述的商業(yè)模式，投資人與融資企業(yè)是直接的出租與承租的關(guān)系，投資人擁有光伏電站的所有權(quán)，融資企業(yè)向投資人支付租金，綠能寶平臺(tái)只是中介。實(shí)際上，投資人僅僅提供資金，不參與項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理，平臺(tái)充當(dāng)了融資租賃業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)主體。若將綠能寶定位為融資租賃公司，其資金來(lái)源于公眾是違反《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》的。”鄒純補(bǔ)充道。

北京尋真律師事務(wù)所律師王德怡直言，根據(jù)2013年商務(wù)部《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》第十五條，融資租賃企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立關(guān)聯(lián)交易管理制度。融資租賃企業(yè)在對(duì)承租人為關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易進(jìn)行表決或決策時(shí)，與該關(guān)聯(lián)交易有關(guān)聯(lián)關(guān)系的人員應(yīng)當(dāng)回避。2015年7月人民銀行等十部門(mén)聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》;2016年4月，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作實(shí)施方案的通知》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管做出了新的具體監(jiān)管政策，劃定了紅線，明確禁止自融自保、期限錯(cuò)配等行為。綠能寶在關(guān)聯(lián)交易中是否建立起回避制度，應(yīng)向投資人進(jìn)一步披露和說(shuō)明;國(guó)家出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新政之后，應(yīng)當(dāng)落實(shí)政策新政，避免落入自融自保的窠臼。盡管綠能寶辯稱(chēng)其形式是融物，但其目的仍然是為了實(shí)現(xiàn)融資。

期限錯(cuò)配撐大投資風(fēng)險(xiǎn)

在調(diào)查過(guò)程中，北京商報(bào)記者注意到，雖然綠能寶平臺(tái)產(chǎn)品項(xiàng)目投資方都為光伏公司或者新能源公司，但是產(chǎn)品期限多為90天或者180天。不過(guò)據(jù)公開(kāi)資料顯示，光伏電站在25年的生命周期中，最快回本的時(shí)間是5-7年，更慢的一些項(xiàng)目投資回報(bào)時(shí)間為8-10年。而綠能寶投資人在一定鎖定期(如90天、180天)之后要提現(xiàn)，出現(xiàn)了嚴(yán)重的期限錯(cuò)配。

鄒純直言，期限錯(cuò)配是一個(gè)問(wèn)題，但綠能寶的風(fēng)險(xiǎn)根源在于投資者出資購(gòu)買(mǎi)光伏產(chǎn)品并不是已經(jīng)接入電網(wǎng)，有確定電費(fèi)收入的項(xiàng)目。當(dāng)光伏產(chǎn)能過(guò)剩，這些項(xiàng)目很可能無(wú)法投入使用，那么這些二手光伏產(chǎn)品的折價(jià)可想而知，因此所謂實(shí)物抵押并不能給投資者帶來(lái)有效保障。

在采訪過(guò)程中，不少專(zhuān)家都提出了新的質(zhì)疑。王德怡指出，綠能寶在相關(guān)項(xiàng)目介紹中稱(chēng)提供八重保障;其中第三重保障為“綠能寶由SPI(SPI綠能寶能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司)傾力打造，注冊(cè)資本5億美元，SPI作為美國(guó)上市公司。在美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)、日本都有其分支機(jī)構(gòu)”; 第四重保障：“信譽(yù)保障 綠能寶是由二家國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中央級(jí)企業(yè)攜手彭小峰、許家印、史玉柱、陳義紅、鄭躍文、蔡朝暉、王張興等商界公司大佬聯(lián)合打造。 ”但與此同時(shí)，美桔網(wǎng)絡(luò)科技公開(kāi)的《交易服務(wù)協(xié)議》又明確指出：“在任何情況下，本網(wǎng)站及其股東、創(chuàng)建人、高級(jí)職員、董事、代理人、關(guān)聯(lián)公司、母公司、子公司和雇員均不以任何明示或默示的方式對(duì)您使用本網(wǎng)站服務(wù)而產(chǎn)生的任何形式的直接或間接損失承擔(dān)法律責(zé)任，包括但不限于資金損失、利潤(rùn)損失、營(yíng)業(yè)中斷損失等，無(wú)論您通過(guò)本網(wǎng)站形成的租賃關(guān)系是否適用本網(wǎng)站的風(fēng)險(xiǎn)備用金規(guī)則或者是否存在第三方擔(dān)保，并且本網(wǎng)站方不保證網(wǎng)站內(nèi)容的真實(shí)性、充分性、及時(shí)性、可靠性、完整性和有效性，并且免除任何由此引起的法律責(zé)任。”

王德怡同時(shí)提醒投資人，根據(jù)工商部門(mén)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照中劃定的經(jīng)營(yíng)范圍，美桔網(wǎng)絡(luò)科技設(shè)立于2014年7月17日，其經(jīng)營(yíng)范圍是：從事網(wǎng)絡(luò)科技、新能源科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)诙?lèi)增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)(僅限互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù))(限上海市)，電子商務(wù)(不得從事金融業(yè)務(wù))，投資管理，金融信息服務(wù)(除金融業(yè)務(wù))等，其并沒(méi)有從事金融業(yè)務(wù)或者互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的合法許可。