由于2021年起陸上風電將全面平價，已核準帶補貼項目需在2020年底前完工，因此今年將成為風電搶裝大年，但搶裝之后行業發展是當前市場最為關心的問題。此次發布的新政策對于風電行業平穩發展具有重要意義。

重點支持不能年內并網項目轉平價。由于已核準帶補貼項目量巨大、電網消納能力限制、行業產能限制，部分已核準項目將無法在年內并網。對于這部分項目，政策重點支持自愿轉為平價項目，項目滿足4月底前上報信息、12月底前開工，可以享受平價上網支持政策。我們認為這對于今年不能并網項目，提供了新的方向，對于引導產能均衡、平滑搶裝期有著重要作用。

分布式風電具有較強自主性。政策中單獨說明分散式分電可不參與競爭性配置，由地方能源主管部門核準建設，并且強調積極推動分散式風電參與分布式發電市場化交易試點，同時要協調電網企業簡化分散式風電項目并網申請程序，體現出了分布式風電較強的自主性。

強調海上風電有序開發建設。政策明確了超出《風電發展“十三五”規劃》和國家能源局審定批復的海上風電規劃目標的省份，將暫停2020年海上風電項目競爭性配置和核準工作，并且在建、前期開發項目均需保證有序。

搶裝大年風電表現值得期待

風電行業的競價和平價速度快于光伏。2018年5月發布《關于2018年度風電建設管理有關要求的通知》，自2019年起新項目將執行競爭性配置，全面進入競價時代。2019年5月28日發布《關于2019年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》，明確2021年起陸上風電將完全平價。行業驅動力將由補貼變為電網消納。

風電補貼固定電價經歷了從2014年開始的固定電價0.51~0.61元/kWh，一直下降至今年的指導價0.29~0.47元/kWh，部分地區已低于所在地燃煤標桿電價。經過多年的發展，風電市場競爭力不斷增強，第一批不依賴補貼的4.5GW平價項目名單也于2019年5月發布，而第二批項目根據剛剛發布的政策，在今年4月底前進行上報。2021年起陸上風電將完全平價，補貼政策也將退出陸上風電歷史舞臺，更加市場化的平價政策將引領行業發展。


對風電行業來說，2020年的關鍵詞是搶裝。截止到2019年10月，已核準的帶補貼陸上風電項目仍有58GW尚未開工，這部分項目若在2020年底未完能建成并網，將在來年轉為平價項目。存量項目為國內風機市場提供充足的空間。

內蒙古脫離紅色預警區后，大量項目被釋放，待建帶補貼項目達10.8GW。河南、山東待建項目同樣分別高達5.7GW、5.5GW，體現出風電項目建設重點逐漸從三北地區向中東南地區轉移的特點。

根據2019年5月發布的《關于完善風電上網電價政策的通知》規定，國內2018年底前已核準的海上風電項目，2021年底前并網執行核準時的上網電價，2022年及以后并網執行并網年份的指導價。


海上風電補貼來源將會發生變化。自2022年起，中央財政將停止對新建海上風電項目發放補貼，轉而鼓勵地方政府自行補貼，支持本地海上風電項目的建設。目前海上風電已核準未建項目容量達38GW，主要集中在廣東。海上風電政策的變動以及大量核準項目，將使得海上風電在2021年底前迎來一波搶裝熱潮。

海上風電建設正在逐步加速。廣東省于2月發布廣東省近海淺水區海上風電項目開工及建成并網時間表，涉及26個海上風電項目。其中2020年底建成并網3個，2020年底開工建設22個，2021年底建成并網19個。3月5日發布的廣東省2020年重點建設項目計劃中，海上風電項目占19個，規模共計8.08GW。

消納：新能源的長期發展基石

在新發布的風電、光伏建設管理辦法中，都強調了消納的重要性，而根據此前的規劃，2020年棄風率、棄光率達到5%以下是必須要完成的目標。我們認為未來影響行業裝機規模的因素中，電網消納將成為首要因素。

2019年我國棄風、棄光率實現雙降，消納形勢繼續改善。全國平均棄光率為2%，同比下降1pct。棄光率高于全國平均水平的省份有西藏（24.1%）、新疆（7.4%）、青海（7.2%）、甘肅（4.1%）、陜西（3.8%）、寧夏（3.4%），集中在我國西北地區。同期全國平均棄風率為4%，同比下降3pct。棄風率高于全國平均水平的省份/地區有新疆（14%）、蒙西（9%）、甘肅（7.6%）、河北（4.8%）。


上一輪搶裝期過后，風電場的并網需求遠高于電網的消納能力，導致棄風率在2016年達到高點。在風電投資預警監測機制的限制下，諸多已核準項目陷入冷凍期。在經歷了2015年15%、2016年17.1%的棄風率高峰之后，棄風率已連續三年實現下降，2019年實現棄風率4%，同比降低3pct，繼續保持即可滿足2020年棄風率要求。

在特高壓建設持續推進以及電力市場化交易比例不斷增長的背景下，我們預計風電消納能力仍將繼續提升。隨著風電消納能力的提高，棄風率下降，風電設備實際利用小時數增多，LCOE將有所下降，風電場盈利能力提升，使行業形成正反饋。根據2019年預警監測結果，僅有新疆、甘肅仍然處于紅色區域，內蒙古于2019年從紅色退出，進入橙色。。

在退出紅色區后，內蒙古相繼啟動了八個風電大基地項目，裝機容量將高達18.8GW。新疆有望于2020年脫離紅色區域，釋放風電裝機需求。2019年新疆棄風電量棄風率14%，同比下降了9pct，全年實現利用小時數2147小時，高于最低保障性收購小時數1900，因此2020年新疆有望退出紅色預警區域，釋放新增裝機需求。而甘肅雖然2019年棄風率只有7.6%，但全年利用小時數1787小時，低于最低保障性小時數1800小時的要求，預計仍將位列紅色預警區域，不能進行風電項目建設。