中國國家能源局最近發(fā)布了光伏電站市場監(jiān)測評價(jià)體系的征求意見稿。根據(jù)該意見稿的評分方法，2017-20年新增電站建設(shè)規(guī)模的86.5GW中，有76%都處于有較大投資風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)。在接受評估的38 個(gè)區(qū)域中，僅有 8 個(gè)被評為“低投資風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)。然而，我們認(rèn)為，這些“低風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)也存在著不少不利因素。

 

 

投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量主要通過兩個(gè)方面：一個(gè)是根據(jù)上一年數(shù)據(jù)得出的限電風(fēng)險(xiǎn)，另一類則是競爭力指標(biāo)（即當(dāng)?shù)卣咧С至Χ龋ㄍ恋爻杀尽⒄碗娋W(wǎng)公司是否有支持措施等等。歸根結(jié)底，基本上所有的評價(jià)維度都會(huì)對項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。

 

能源局已經(jīng)對風(fēng)電和煤電都出臺(tái)了類似的評估辦法。總體來說，無論是從審批流程、開發(fā)商或是投資方北京，光伏行業(yè)比煤電或風(fēng)電更加分散，因此管理與評估難度也更大。評估結(jié)果有可能每年更新一次。我們即將出版一份綜合性的報(bào)告和一個(gè)相關(guān)模型，綜合地對中國各地風(fēng)電、光伏、煤電的風(fēng)險(xiǎn)做出評估和預(yù)測。

 

受評估的 38 個(gè)地區(qū)中，其中僅有 8 個(gè)被評為“低風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)、24 個(gè)為“中等風(fēng)險(xiǎn)”，另外 6 個(gè)則為“高風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)。然而，即使是一些“低風(fēng)險(xiǎn)”省份也面臨著不容忽視的問題。首先，許多這些省份的地面電站備案規(guī)模已經(jīng)超過2017-20的指標(biāo)，這意味著指標(biāo)競爭將相當(dāng)激烈，爭取指標(biāo)過程當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)和成本也會(huì)增加。其次，對于項(xiàng)目開發(fā)而言，省級(jí)的評估并不足夠詳細(xì)，在這些“低風(fēng)險(xiǎn)”省份當(dāng)中，已經(jīng)有不少地區(qū)已經(jīng)面臨較高的投資風(fēng)險(xiǎn)（比如限電）。

 

此外，這份評價(jià)體系出臺(tái)的時(shí)間，剛好是在能源局公布2017-20年86.5 GW地面電站指標(biāo)之后的大約一個(gè)月。指標(biāo)規(guī)模遠(yuǎn)超行業(yè)預(yù)期，也很有可能是多方妥協(xié)之下的結(jié)果，畢竟光伏行業(yè)和地方政府都樂見更多的光伏項(xiàng)目投資。再考慮到僅有極少數(shù)幾個(gè)地區(qū)被列為“低風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)，能源局極有可能希望通過評估結(jié)果，提醒地方政府以及開發(fā)商重視風(fēng)險(xiǎn)所在。

 

這個(gè)評價(jià)結(jié)果，其實(shí)也呼應(yīng)了我們在分析86.5GW電站指標(biāo)時(shí)所提出的問題：是否所有指標(biāo)都會(huì)被建成？目前，我們對裝機(jī)量仍然保持較樂觀態(tài)度，但對部分地區(qū)項(xiàng)目未來的發(fā)電量、現(xiàn)金流保持謹(jǐn)慎。關(guān)于規(guī)模和未來需求預(yù)測的詳細(xì)分析，請見8月8日發(fā)布的報(bào)告“China Wants Solar to Reach Parity with Coal from 2021”。

 

以下是幾組數(shù)據(jù)：

 

21GW

 

2017 到 2020 年，“低風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)的光伏電站新增建設(shè)指標(biāo)。

 

34%

 

截止至 2017 年 6 月，“低風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)并網(wǎng)光伏容量占全國的比例。

 

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