近日,因百億債務即將到期,亞洲最大鋰電生產商天齊鋰業頗受市場關注。
半個月前,天齊鋰業發布公告稱,公司并購貸款中的18.84億美元將于2020年11月底到期,占公司最近一期經審計凈資產的179.35%。公司已經向銀團正式提交了調整貸款期限結構的申請,但目前尚在審批中,存在貸款到期未能成功展期而公司無法及時、足額償付導致違約的可能性。
消息一出,立即在市場引發熱議,同時引來深交所問詢,要求其說明公司目前各項債務的具體情況以及后續還款計劃。11月25日,天齊鋰業對相關問題進行了回復。
作為世界第二、亞洲最大的鋰生產商,天齊鋰業當前正面臨嚴重的流動性危機,此次巨額債務即將到期更是“雪上加霜”。天齊鋰業能否順利度過此次危機,無疑將深刻影響其未來生存和走向。
百億貸款將到期
據悉,截至今年9月30日,天齊鋰業短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券等各類借款余額分別為31.21億元、133.05億元、130.26億元、20.26億元,合計達314.78億元。
而此次天齊鋰業可能違約的并購貸款,涉及其與中信銀行牽頭的并購貸款銀團簽署的貸款協議。據天齊鋰業透露,截至今年9月30日,貸款本金共計30.84億美元,折合人民幣約210.02億元,應付未付利息4.64億元人民幣。根據協議,并購貸款中的18.84億美元(約合人民幣124億元)將于2020年11月底到期。
據了解,天齊鋰業還暫緩支付2020年內到期的部分并購貸款利息(截至目前,累計應付未付銀團并購貸款利息金額約4.71億元人民幣,占公司最近一期經審計凈資產的6.76%)。
天齊鋰業稱,該筆到期借款金額較大,公司結合經營計劃、股權融資計劃與銀團就展期等事宜進行了磋商。根據初步磋商結果,已于近期向銀團正式提交了調整貸款期限結構的申請,目前展期手續尚在審核中,公司尚未獲得銀團確定同意的批復文件。
“如公司不能就本次即將到期的并購貸款成功展期,亦不能與債權人就債務償還達成其他和解方案,可能導致并購貸款違約,進而引發債務交叉違約等,可能需支付相關罰息、違約金和滯納金,也可能面臨進一步的訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等風險。”天齊鋰業表示。
值得注意的是,天齊鋰業的經營狀況也并不樂觀。年報數據顯示,公司2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-59.83億元,同比降低371.96%。2020年前三季度,天齊鋰業實現營業收入24.27億元,同比降低36%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11.03億元,同比降低890.95%。天齊鋰業也在近日的公告中坦承,預計公司2020年經營業績或將繼續虧損,存在被深交所實施退市風險警示的可能性。
高杠桿海外并購“埋雷”
天齊鋰業當前的債務危機還要從兩年前的一次海外并購說起。
2018年,天齊鋰業以40.66億美元(折合人民幣約258.9億元)對價收購全球第二大鋰生產商智利化工礦業公司(SQM公司)23.77%股權,加上此前持有的2.1%股權,交易完成后,天齊鋰業累計持有SQM25.86%的股份,成為其第二大股東。
在此次巨額并購交易中,除自籌資金7.26億美元,天齊鋰業通過與中信銀行牽頭的銀團簽署協議,舉債35億美元,杠桿率近5倍。
在收購SQM公司時,天齊鋰業曾公開稱,收購完成后會增強公司整體抗風險能力,提升持續競爭能力,有利于鞏固公司的行業地位;SQM公司強勁的盈利能力和穩定的現金分紅,可為公司帶來長期而穩定的財務收益。
然而,事實并非像預想中的那樣美好。
在完成收購之后,鋰價格見頂。來自亞洲金屬網的數據顯示,99.5%碳酸鋰價格(含稅)自2018年3月約15.4萬元下降至2019年底的約4.8萬元/噸至5.1萬元/噸的區間;氫氧化鋰價格(含稅)自2018年3月13.9萬元/噸下降至2019年底的約4.7萬元/噸至5.1萬元/噸的區間。
2019年,SQM公司實現凈利潤2.8億美元,相較于上一年的4.4億美元,同比下滑37%。天齊鋰業更是巨虧近60億元,其中對SQM計提的資產減值就高達52.79億元。
與此同時,高杠桿收購導致天齊鋰業資產負債率和財務費用大增。2019年,天齊鋰業并購貸款產生的利息費用合計約16.50億元,遠高于SQM帶來的收益;資產負債率也由上年的40%左右升至80%以上。今年三季報顯示,天齊鋰業前三季度僅利息費用就高達13.98億元。
“2018年度公司為完成SQM股權購買新增并購貸款35億美元,使公司資產負債率和財務費用大幅上升,加之受行業周期性調整、公司主要產品價格持續下跌等因素的影響,導致公司經營業績大幅下降;公司2019年原計劃同步實施的資本市場融資未能按照目標進度和金額完成,降杠桿、減負債工作不達預期。進入2020年2月后,受前述因素疊加和全球新冠肺炎疫情的嚴重沖擊影響,公司流動性壓力進一步加大。”在今年三季度報告關于持續經營相關風險中,天齊鋰業如是表示。
控股股東減持不斷
一邊是面臨百億債務到期可能無法償還的風險,另一邊卻是控股股東不斷減持。
在11月25日回復深交所公告的同一天,天齊鋰業發布《關于控股股東減持股份比例達到1%的公告》稱,2020年11月24日,公司收到控股股東成都天齊實業(集團)有限公司(下稱“天齊集團”)的書面告知函,其于2020年11月19日至11月24日期間通過大宗交易和集合競價的方式減持其所持公司股份1528萬股,占公司總股本的1.03%。
本次減持后,天齊集團共持有公司股份由4.682億股下降為4.529億股,占公司總股本的比例由31.70%下降為30.66%。
這并非天齊集團的首次減持。據記者不完全統計,僅僅在今年7-11月的5個月內,天齊集團減持次數超過10次,截至11月25日,所持股份從減持前的5.324億股降為4.529億股,累計減持近8000萬股,持股比例由36.04%降為30.66%。
根據天齊鋰業于今年5月份發布的《關于控股股東減持股份的預披露公告》,天齊集團計劃自2020年7月3日起的6個月內通過集中競價和大宗交易的方式減持不超過8862.6萬股,占公司總股本比例6%,減持系償還股票質押融資。照此看來,天齊集團接下來還可能有進一步的減持。
據最新披露,截至11月17日,天齊集團及其一致行動人累計質押股份約4.139萬股。
值得注意的是,天齊鋰業的股價并未隨著風險的加劇而一蹶不振。市場數據顯示,天齊鋰業11月20日、11月23日、11月24日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%以上,其中兩日出現漲停。
在市場人士看來,這和由國務院辦公廳近日正式印發的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》不無關系,文件重點強調了鼓勵企業提高鋰、鎳、鈷、鉑等關鍵資源保障能力。新能源汽車相關產業鏈發展前景廣闊。
不過,對于天齊鋰業來說,當務之急是考慮如何渡過此次債務危機。未來天齊鋰業走向如何?本報將持續關注。
半個月前,天齊鋰業發布公告稱,公司并購貸款中的18.84億美元將于2020年11月底到期,占公司最近一期經審計凈資產的179.35%。公司已經向銀團正式提交了調整貸款期限結構的申請,但目前尚在審批中,存在貸款到期未能成功展期而公司無法及時、足額償付導致違約的可能性。
消息一出,立即在市場引發熱議,同時引來深交所問詢,要求其說明公司目前各項債務的具體情況以及后續還款計劃。11月25日,天齊鋰業對相關問題進行了回復。
作為世界第二、亞洲最大的鋰生產商,天齊鋰業當前正面臨嚴重的流動性危機,此次巨額債務即將到期更是“雪上加霜”。天齊鋰業能否順利度過此次危機,無疑將深刻影響其未來生存和走向。
百億貸款將到期
據悉,截至今年9月30日,天齊鋰業短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券等各類借款余額分別為31.21億元、133.05億元、130.26億元、20.26億元,合計達314.78億元。
而此次天齊鋰業可能違約的并購貸款,涉及其與中信銀行牽頭的并購貸款銀團簽署的貸款協議。據天齊鋰業透露,截至今年9月30日,貸款本金共計30.84億美元,折合人民幣約210.02億元,應付未付利息4.64億元人民幣。根據協議,并購貸款中的18.84億美元(約合人民幣124億元)將于2020年11月底到期。
據了解,天齊鋰業還暫緩支付2020年內到期的部分并購貸款利息(截至目前,累計應付未付銀團并購貸款利息金額約4.71億元人民幣,占公司最近一期經審計凈資產的6.76%)。
天齊鋰業稱,該筆到期借款金額較大,公司結合經營計劃、股權融資計劃與銀團就展期等事宜進行了磋商。根據初步磋商結果,已于近期向銀團正式提交了調整貸款期限結構的申請,目前展期手續尚在審核中,公司尚未獲得銀團確定同意的批復文件。
“如公司不能就本次即將到期的并購貸款成功展期,亦不能與債權人就債務償還達成其他和解方案,可能導致并購貸款違約,進而引發債務交叉違約等,可能需支付相關罰息、違約金和滯納金,也可能面臨進一步的訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等風險。”天齊鋰業表示。
值得注意的是,天齊鋰業的經營狀況也并不樂觀。年報數據顯示,公司2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-59.83億元,同比降低371.96%。2020年前三季度,天齊鋰業實現營業收入24.27億元,同比降低36%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-11.03億元,同比降低890.95%。天齊鋰業也在近日的公告中坦承,預計公司2020年經營業績或將繼續虧損,存在被深交所實施退市風險警示的可能性。
高杠桿海外并購“埋雷”
天齊鋰業當前的債務危機還要從兩年前的一次海外并購說起。
2018年,天齊鋰業以40.66億美元(折合人民幣約258.9億元)對價收購全球第二大鋰生產商智利化工礦業公司(SQM公司)23.77%股權,加上此前持有的2.1%股權,交易完成后,天齊鋰業累計持有SQM25.86%的股份,成為其第二大股東。
在此次巨額并購交易中,除自籌資金7.26億美元,天齊鋰業通過與中信銀行牽頭的銀團簽署協議,舉債35億美元,杠桿率近5倍。
在收購SQM公司時,天齊鋰業曾公開稱,收購完成后會增強公司整體抗風險能力,提升持續競爭能力,有利于鞏固公司的行業地位;SQM公司強勁的盈利能力和穩定的現金分紅,可為公司帶來長期而穩定的財務收益。
然而,事實并非像預想中的那樣美好。
在完成收購之后,鋰價格見頂。來自亞洲金屬網的數據顯示,99.5%碳酸鋰價格(含稅)自2018年3月約15.4萬元下降至2019年底的約4.8萬元/噸至5.1萬元/噸的區間;氫氧化鋰價格(含稅)自2018年3月13.9萬元/噸下降至2019年底的約4.7萬元/噸至5.1萬元/噸的區間。
2019年,SQM公司實現凈利潤2.8億美元,相較于上一年的4.4億美元,同比下滑37%。天齊鋰業更是巨虧近60億元,其中對SQM計提的資產減值就高達52.79億元。
與此同時,高杠桿收購導致天齊鋰業資產負債率和財務費用大增。2019年,天齊鋰業并購貸款產生的利息費用合計約16.50億元,遠高于SQM帶來的收益;資產負債率也由上年的40%左右升至80%以上。今年三季報顯示,天齊鋰業前三季度僅利息費用就高達13.98億元。
“2018年度公司為完成SQM股權購買新增并購貸款35億美元,使公司資產負債率和財務費用大幅上升,加之受行業周期性調整、公司主要產品價格持續下跌等因素的影響,導致公司經營業績大幅下降;公司2019年原計劃同步實施的資本市場融資未能按照目標進度和金額完成,降杠桿、減負債工作不達預期。進入2020年2月后,受前述因素疊加和全球新冠肺炎疫情的嚴重沖擊影響,公司流動性壓力進一步加大。”在今年三季度報告關于持續經營相關風險中,天齊鋰業如是表示。
控股股東減持不斷
一邊是面臨百億債務到期可能無法償還的風險,另一邊卻是控股股東不斷減持。
在11月25日回復深交所公告的同一天,天齊鋰業發布《關于控股股東減持股份比例達到1%的公告》稱,2020年11月24日,公司收到控股股東成都天齊實業(集團)有限公司(下稱“天齊集團”)的書面告知函,其于2020年11月19日至11月24日期間通過大宗交易和集合競價的方式減持其所持公司股份1528萬股,占公司總股本的1.03%。
本次減持后,天齊集團共持有公司股份由4.682億股下降為4.529億股,占公司總股本的比例由31.70%下降為30.66%。
這并非天齊集團的首次減持。據記者不完全統計,僅僅在今年7-11月的5個月內,天齊集團減持次數超過10次,截至11月25日,所持股份從減持前的5.324億股降為4.529億股,累計減持近8000萬股,持股比例由36.04%降為30.66%。
根據天齊鋰業于今年5月份發布的《關于控股股東減持股份的預披露公告》,天齊集團計劃自2020年7月3日起的6個月內通過集中競價和大宗交易的方式減持不超過8862.6萬股,占公司總股本比例6%,減持系償還股票質押融資。照此看來,天齊集團接下來還可能有進一步的減持。
據最新披露,截至11月17日,天齊集團及其一致行動人累計質押股份約4.139萬股。
值得注意的是,天齊鋰業的股價并未隨著風險的加劇而一蹶不振。市場數據顯示,天齊鋰業11月20日、11月23日、11月24日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%以上,其中兩日出現漲停。
在市場人士看來,這和由國務院辦公廳近日正式印發的《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》不無關系,文件重點強調了鼓勵企業提高鋰、鎳、鈷、鉑等關鍵資源保障能力。新能源汽車相關產業鏈發展前景廣闊。
不過,對于天齊鋰業來說,當務之急是考慮如何渡過此次債務危機。未來天齊鋰業走向如何?本報將持續關注。