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民營光伏企業投資海外前景看好，最大的問題是項目融資，而民生銀行金融解決方案恰可補漏
從2012年開始，上游的光伏制造企業由于內部的產能過剩、外部的需求減緩及“雙反”調查等不利因素逐漸陷入了困境，為擺脫“賣一瓦，虧一瓦，賣得多，虧得多”的局面，很多企業把注意力投向了在海外投資下游的光伏電站業務，除了傳統的光伏制造類企業，各類國有、民營資本也紛紛進入電站開發領域。在投資下游電站的熱潮中，眾多民營光伏制造企業希望逐步擺脫純粹的“建材商”身份，成為光伏電站項目的開發商。
在光伏企業“走出去”過程中，缺乏金融支持是中國新能源企業所面臨的主要問題之一，特別是對一些規模不大、實力一般的民營企業。經過對境外光伏市場進行調研后，民生銀行(行情 專區)認為民營光伏企業走出去大有可為，并為相關企業提供了金融支持。
下游電站投資有利可圖
民生銀行認為，可以從3個方面來考察光伏業的海外投資。
首先，相比國內市場，海外特別歐洲主要發達國家的光伏電站投資市場的補貼政策更透明，法規更健全，各項配套實施也比較完善，電站投資、建設各參與方的行為方式更規范。電站建成并網產生穩定現金流后更易獲得一些長期投資人的青睞。其整體光伏電站投資環境優于國內市場。
其次，中國民營光伏企業依托國內完整的光伏上下游供應鏈，利用自身大規模制造的優勢，在提供質優價廉光伏產品方面是國外同類廠商無法比擬的，同時，中國企業在電站建設開發方面的經驗和能力也在逐步積累。民營企業在承接光伏電站項目的成本優勢和經驗積累逐步成為這批企業在境外市場的競爭優勢 .
再次，金融危機造成了境外投資人、開發商普遍缺錢的局面，而電站開發前期資金投入占比大，中國的民營光伏企業投資海外，除了要帶上產品和技術，熟知各個國家不同的文化、法律和光伏補貼政策外，面臨的最大問題就是需要籌措項目開發建設所需的資金，因此中國光伏企業走出去，隨身必須帶上一個“錢袋子”，即需要一家主力合作銀行與新能源企業一起“走出去”，為項目開發提供金融解決方案。
民生銀行認為，由于無序的同質化競爭愈演愈烈，中國的光伏產品僅靠傳統的貨物出口已很難在海外打開市場、獲得合理利潤，只有將觸角延伸到向產業鏈下游的電站建設領域拓展，以項目開發帶動組件出口，才能獲得高于市場的回報。
在這種思路下，民生銀行曾經建議國內一家民營光伏組件制造商通過電站“開發—建設—轉讓”的方式拓展海外業務。該公司在意大利 、德國獲得了多個光伏發電站項目的開發權，通過工程承包帶動產品銷售，在項目建成后再將電站資產出售給歐洲長期投資人，在出售談判階段，民生銀行對企業的股權出售協議提出了一些修改意見，以更好保護企業和融資銀行的利益，并幫助企業尋找歐洲當地有經驗的律所審核相關文件，確保項目交易過程中的合規性。
通過這種模式，電站開發在幫助企業實現組件銷售的同時，還可進一步獲得投資收益。通過幾個項目的合作，民生銀行提供的融資協助企業完成了多個在歐電站項目的轉讓。目前，民生銀行正在以同樣的模式幫助這個企業進行后續項目的開發。
項目融資如何雙贏
近幾年來，民生銀行為十多個海外光伏電站項目提供了融資服務，這些項目經營狀況良好，其中一些已還清貸款。在這幾年的實踐摸索中，民生銀行也學到了在給海外光伏電站進行的項目融資一些經驗，主要有以下幾個方面：
首先，金融機構應深入研究光伏行業，客觀理性地分析一些行業現象。由于光伏行業一直是媒體報道的熱點，媒體對行業的評價，對一些企業的報道現在已經成為銀行界對光伏行業進行授信評價時的重要參照。諸多媒體報道對企業的分析更多的是定性解讀，缺乏定量分析，與金融機構分析行業和企業的思路有一定出入。光伏行業作為一個產業鏈從上游到下游相對比較簡單清晰，主要企業都是上市公司，財務數據透明，這些都為民生銀行對光伏行業進行深入分析提供了有利條件。事實上，在介入下游光伏電站提供融資之前，民生銀行對行業就進行了深入分析，認為上游企業雖然處于困難期，但下游電站開發領域還是大有可為的。
第二，要高度重視盡職調查工作，在做出貸款決策前，聘請專業機構對客戶的財務和經營狀況以及項目所在國光伏行業的發展規劃、市場準入、補貼政策、并網售電、環保要求等諸多方面進行全面了解，在條件允許的情況下對項目進行現場實地考察，除了專業機構出具的意見，民生銀行主張融資銀行應該盡可能掌握全面的項目信息。
第三，向客戶強調項目的合規性要求，由資深律師把關，不規范的項目一律不做，在項目審核方面做到充分合規，在具體操作層面，嚴格要求按當地的法律法規約定的流程辦事，堅決杜絕一些光伏企業在國內市場普遍存在的“先辦事，再補手續”現象。
第四，嚴格進行風險管控，借助行內外資源進行包括國別風險、市場風險、環境風險、社會風險、匯率風險等各項評估，充分預估項目可能遇到困難和不可控因素，事先做好應對預案，幫助企業規避風險，確保貸款資金能及時償付。
展望未來，基于過往在海外電站融資方面的經驗，民生銀行將利用在光伏行業的經驗，為更多民營光伏企業“走出去”提供金融支持，為中國光伏行業抓住下一次行業發展的制高點提供助力。
從2012年開始，上游的光伏制造企業由于內部的產能過剩、外部的需求減緩及“雙反”調查等不利因素逐漸陷入了困境，為擺脫“賣一瓦，虧一瓦，賣得多，虧得多”的局面，很多企業把注意力投向了在海外投資下游的光伏電站業務，除了傳統的光伏制造類企業，各類國有、民營資本也紛紛進入電站開發領域。在投資下游電站的熱潮中，眾多民營光伏制造企業希望逐步擺脫純粹的“建材商”身份，成為光伏電站項目的開發商。
在光伏企業“走出去”過程中，缺乏金融支持是中國新能源企業所面臨的主要問題之一，特別是對一些規模不大、實力一般的民營企業。經過對境外光伏市場進行調研后，民生銀行(行情 專區)認為民營光伏企業走出去大有可為，并為相關企業提供了金融支持。
下游電站投資有利可圖
民生銀行認為，可以從3個方面來考察光伏業的海外投資。
首先，相比國內市場，海外特別歐洲主要發達國家的光伏電站投資市場的補貼政策更透明，法規更健全，各項配套實施也比較完善，電站投資、建設各參與方的行為方式更規范。電站建成并網產生穩定現金流后更易獲得一些長期投資人的青睞。其整體光伏電站投資環境優于國內市場。
其次，中國民營光伏企業依托國內完整的光伏上下游供應鏈，利用自身大規模制造的優勢，在提供質優價廉光伏產品方面是國外同類廠商無法比擬的，同時，中國企業在電站建設開發方面的經驗和能力也在逐步積累。民營企業在承接光伏電站項目的成本優勢和經驗積累逐步成為這批企業在境外市場的競爭優勢 .
再次，金融危機造成了境外投資人、開發商普遍缺錢的局面，而電站開發前期資金投入占比大，中國的民營光伏企業投資海外，除了要帶上產品和技術，熟知各個國家不同的文化、法律和光伏補貼政策外，面臨的最大問題就是需要籌措項目開發建設所需的資金，因此中國光伏企業走出去，隨身必須帶上一個“錢袋子”，即需要一家主力合作銀行與新能源企業一起“走出去”，為項目開發提供金融解決方案。
民生銀行認為，由于無序的同質化競爭愈演愈烈，中國的光伏產品僅靠傳統的貨物出口已很難在海外打開市場、獲得合理利潤，只有將觸角延伸到向產業鏈下游的電站建設領域拓展，以項目開發帶動組件出口，才能獲得高于市場的回報。
在這種思路下，民生銀行曾經建議國內一家民營光伏組件制造商通過電站“開發—建設—轉讓”的方式拓展海外業務。該公司在意大利 、德國獲得了多個光伏發電站項目的開發權，通過工程承包帶動產品銷售，在項目建成后再將電站資產出售給歐洲長期投資人，在出售談判階段，民生銀行對企業的股權出售協議提出了一些修改意見，以更好保護企業和融資銀行的利益，并幫助企業尋找歐洲當地有經驗的律所審核相關文件，確保項目交易過程中的合規性。
通過這種模式，電站開發在幫助企業實現組件銷售的同時，還可進一步獲得投資收益。通過幾個項目的合作，民生銀行提供的融資協助企業完成了多個在歐電站項目的轉讓。目前，民生銀行正在以同樣的模式幫助這個企業進行后續項目的開發。
項目融資如何雙贏
近幾年來，民生銀行為十多個海外光伏電站項目提供了融資服務，這些項目經營狀況良好，其中一些已還清貸款。在這幾年的實踐摸索中，民生銀行也學到了在給海外光伏電站進行的項目融資一些經驗，主要有以下幾個方面：
首先，金融機構應深入研究光伏行業，客觀理性地分析一些行業現象。由于光伏行業一直是媒體報道的熱點，媒體對行業的評價，對一些企業的報道現在已經成為銀行界對光伏行業進行授信評價時的重要參照。諸多媒體報道對企業的分析更多的是定性解讀，缺乏定量分析，與金融機構分析行業和企業的思路有一定出入。光伏行業作為一個產業鏈從上游到下游相對比較簡單清晰，主要企業都是上市公司，財務數據透明，這些都為民生銀行對光伏行業進行深入分析提供了有利條件。事實上，在介入下游光伏電站提供融資之前，民生銀行對行業就進行了深入分析，認為上游企業雖然處于困難期，但下游電站開發領域還是大有可為的。
第二，要高度重視盡職調查工作，在做出貸款決策前，聘請專業機構對客戶的財務和經營狀況以及項目所在國光伏行業的發展規劃、市場準入、補貼政策、并網售電、環保要求等諸多方面進行全面了解，在條件允許的情況下對項目進行現場實地考察，除了專業機構出具的意見，民生銀行主張融資銀行應該盡可能掌握全面的項目信息。
第三，向客戶強調項目的合規性要求，由資深律師把關，不規范的項目一律不做，在項目審核方面做到充分合規，在具體操作層面，嚴格要求按當地的法律法規約定的流程辦事，堅決杜絕一些光伏企業在國內市場普遍存在的“先辦事，再補手續”現象。
第四，嚴格進行風險管控，借助行內外資源進行包括國別風險、市場風險、環境風險、社會風險、匯率風險等各項評估，充分預估項目可能遇到困難和不可控因素，事先做好應對預案，幫助企業規避風險，確保貸款資金能及時償付。
展望未來，基于過往在海外電站融資方面的經驗，民生銀行將利用在光伏行業的經驗，為更多民營光伏企業“走出去”提供金融支持，為中國光伏行業抓住下一次行業發展的制高點提供助力。
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