不做多晶硅，也不投傳統的光伏電池與組件，如果能在大型光伏電站項目中“走一遭”，即便是配件商的角色，任誰都會笑得合不攏嘴了。

在首批獲得IPO批文的幸運兒中，已經從光伏產業中“受益”的就有廣東易事特(18.400, 0.00, 0.00%)電源股份有限公司（300376.SZ），近日它會登陸A股。除了推動傳統的不間斷電源項目之外，近2年來易事特拓展了業務領域、著手做光伏逆變器產品。

光伏穩定的收益，加上易事特要通過募集資金來做大光伏鏈上的系列電源產品，易事特從“紅海轉藍海”的決心似乎很大，投資者們的興趣被勾起。就在1月21日的網上發行搖號抽簽中，易事特也被超額認購高達61.84倍，可看出其有多受資本市場的垂青。

這是一家主要從事UPS等功率電子裝置研發、生產、銷售和服務的企業，其在本土公司中有一定的口碑，但中高端仍然面臨與施耐德、伊頓、艾默生等公司的直面競爭。而轉戰光伏市場，理論上看會對易事特今后的長期業績提升有幫助。

不過，近期有知情人士向《第一財經日報》記者表示，易事特在光伏發電業務上的客戶并不多，只有一家集團公司（及其子公司）。而買賣雙方的貿易往來也十分耐人尋味：大客戶或許是因為缺錢建電站，易事特則成為了其借錢的通道之一。而這還不是唯一的風險，易事特這兩年來對單一客戶雖然有大量的出貨，但應收款的風險也凸顯出來。

大客戶“振發系”

2010年和2011年，易事特公司的最大客戶都是Nigeria Tripplesea Ltd，后者帶來的收入分別為4268萬元、4909萬元。

到了2012年，一家名為振發新能源科技有限公司（下稱“振發新能源”）的企業及其子公司的銷售訂單忽然間冒了出來，易事特也由此獲得了總計1.6億元的收入。易事特的全部營收也從2011年的7.93億元增加至9.83億元。

其中，易事特公司通過銷售，拿到了金昌振新光伏發電有限公司（振發新能源的子公司，下稱“金昌振新”）1.454億元的收入，而振發新能源也貢獻了1517萬元收入。這兩家彼此都有關聯的客戶，占易事特前年收入的27%之多。

2013年半年報，振發新能源和江蘇華源新能源科技有限公司成了易事特的兩大重要客戶。振發新能源采購的產品額，占易事特收入的12.65%，而這要比Nigeria Tripplesea Ltd公司（彼時第三大客戶）貢獻的7.28%的收入占比高出一大截。事實上，振發新能源和江蘇華源新能源科技有限公司也是同一實際控制人。

創立于2004年的振發新能源，在光伏行業中名不見經傳，其主要從事光伏發電系統的集成業務；而金昌振新則在2012年1月才出現，主要做目前極為火爆的光伏電站開發、建設等，現有光伏電站項目設立在甘肅金昌。易事特公司向振發新能源供應的是光伏逆變器及直流柜匯流箱，而向金昌振新則銷售光伏逆變器、分布式發電外購配套組件等。

易事特表示，2012年該公司的光伏逆變器產品銷售量大幅上升，未來會加大對光伏逆變器產品的銷售力度。

而事實上，易事特最主要的光伏客戶，基本就是“振發系”的上述三家公司（振發新能源、金昌振新、華源新能源）。而且，易事特的大部分產品也直接流向了“金昌振新”這家電站項目公司。

一份來自網絡的招聘會信息顯示，金昌振新所建的項目位于甘肅省金昌市金川區寧遠堡鎮西坡灘干渠以西，其建設規模為100兆瓦，由100個斜單軸跟蹤式多晶硅電池子方陣組成，該工程占地約420萬平方米，總投資12.36億元。金昌振新還稱，該電站采用了自適應對日跟蹤技術，建成后，將成為全球裝機規模最大的太陽能全跟蹤光伏電站。