典型第三方融資模型

典型的光伏發電系統第三方融資模型包括第三方租賃模型(Third Party Leasing Model)和第三方購電協議模型(Third Party Power purchase Model)。

在美國，租賃模型已是一種被廣泛使用的融資手段，在中小型太陽能光伏發電市場中也很適用。所謂第三方租賃模型，即業主無須購買太陽能光伏發電系統，而是與第三方（光伏系統的所有者）簽訂一份租賃合同，在規定的時間內支付月租。業主可以使用租賃的光伏系統產生的電能。若當地電網系統有凈電量計量(net metering)的相關政策，業主也可以將多余電量出售給電網系統。在理想狀態下，安裝太陽能光伏系統后業主的月租費應低于其每月節省的電費。租賃期滿后，業主可以購買太陽能光伏系統，也可以延長租期或將光伏系統移除。

第三方購電協議模型的基本結構與第三方租賃模型類似，所不同的是業主通過購電協議的形式購買由光伏系統產生的電，而非租賃產電設備。在第三方購電協議模型中，第三方融資商（即購電協議模型提供商）購買太陽能光伏發電系統，并提供系統安裝、運行和維護服務，同時獲得相應的稅收減免(tax credits)和回扣(rebates and incentives)；業主則同意將光伏系統安裝在其屋頂上，并同意在規定的時間內以固定的價格購買該光伏系統產生的所有電能。購電協議中規定的光伏發電的電價應根據第一年當地電網系統的電價進行調整，未來幾年電網系統的預計電價應高于購電協議中規定的光伏發電電價。購電協議結束后，業主可以選擇延長合同期限、購買光伏系統或移除系統。這種第三方購電協議模型可以減少業主為光伏系統投入的前期成本，并免除業主對系統維護的責任，在商業領域受到廣泛歡迎。

在光伏發電系統第三方融資模型的實際應用中，SolarCity和Sunrun是現在美國典型的第三方融資商。銀行和投資商（如摩根斯坦利）做SolarCity 公司的稅收股權投資商。

SolarCity 不僅作為第三方融資商為業主提供融資服務，還為業主提供系統的安裝和維護服務，屬于光伏發電第三方融資商中的龍頭企業。SolarCity 為業主提供多種支付方式，包括支付月租和簽署購電協議，業主可以選擇零首付或支付一定數目的首付。SolarCity 也為業主保證光伏發電系統每月的最低產電量。目前SolarCity 在美國14 個州有超過28000 客戶，已經完成了第一批太陽能光伏發電項目，總裝機容量為2.5MW，同時正在開發14 個新的項目。以Kelley Park 為例，其裝機容量達到411kW，預計第一年節省電費27000 美元，20 年節省總電費將達到120 萬美元.

Sunrun公司與SolarCity公司最大的不同在于Sunrun本身不為業主提供系統的安裝與維護服務，而是與多家系統安裝商建立合作關系，請它們為業主提供相關服務，美國大部分第三方融資商與Sunrun 類似。Sunrun 為業主提供兩種太陽能光伏系統安裝和使用方案：SunrunTotal Solar 和Sunrun Power Plan (SunRun 2009b)。在Total Solar 方案中，業主一次性支付光伏系統18 年產生的電量，根據光伏系統大小和特點的不同，前期支付費用從$10,000 到$50,000 不等，之后業主不需要再支付任何費用。

Power Plan 方案則只需要業主支付$2000 ~$8000 的首付，基于18 年的合同，業主每月從Sunrun 購買光伏系統產生的電， 光伏發電的價格為固定的$0.135 - $0.30/kWh 不等。兩種方案下Sunrun 都為業主保證光伏系統的發電量。目前，Sunrun 已經擁有兩萬多客戶，并向PG&E、U.S. Bancorp、Sequoia Capital 等公司融資約十億八千五百萬美元.

其他第三方融資模型

除了以上兩種典型的光伏發電系統第三方融資模型以外，金融市場競標式融資模型和分散投資社區化融資模型也在美國快速發展起來。

金融市場競標式融資模型 (Financial Market Model)

金融市場競標式融資模型的投資商主要包括銀行貸款商、公共電網系統、稅務股權投資商和私人股份公司等傳統光伏項目投資商。

金融市場競標式融資模型是由Clean Power Finance發展起來的，這種融資模式可以讓不同種類的投資商形成相互競爭機制。第三方(如Clean Power Finance)提供一個交流平臺將系統安裝商與投資商聯系起來，并收取相關中介費。不同的投資商進行競標，安裝商從資本市場中選擇最好的投資商進行系統安裝，中標的投資商購買光伏發電系統，并與業主簽訂租賃或購電協議合同。



業主則獲得光伏系統產生的電能節省電費，多余的電能也可通過凈電量計量出售給電網系統。金融市場競標式融資模型的基本結構如圖所示。

分散投資社區化融資模型(Community Solar, Crowd-funding)

分散投資社區化融資模型(Community Solar)也被成為人群投資模型(Crowd-funding)，在美國也處于起步階段。

與傳統的太陽能光伏發電投資商不同，人群投資模型則可以讓每個人都有機會投資光伏發電項目，這對于小型分布式光伏發電項目尤其適用。在這種融資模型中，社區化融資平臺商吸納分散的個體投資，并與安裝商和業主建立關系；安裝商通過融資平臺商獲得資金后為業主安裝光伏發電系統，并負責系統的安裝與維護；業主每月向社區化融資平臺商支付光伏發電系統的租金，而向電網公司購買的電量則大大減少，其所需支付的總電費逐年降低；社區化融資平臺商將每月收取租金的大部分返還給投資人群作為投資回報，而另一小部分則作為平臺商的自身收益，同時融資平臺商也向安裝商收取標準開發費。分散投資社區化融資平臺模型的基本結構如圖所示，這種模型為一般人提供了一種投資太陽能光伏發電的途徑，同時也幫助小型光伏發電項目解決融資難的問題，在未來光伏發電市場上發展前景廣闊。

Solar Mosaic 是目前典型的分散投資社區化融資平臺商。在Solar Mosaic 的網絡融資平臺上，任何想要對太陽能光伏發電系統進行投資的個人或集體都可以選擇合適的項目進行投資，而不受地域的限制。投資者可以時刻追蹤自身投資項目的進展，包括安裝、維護和發電情況。Solar Mosaic 目前已經與多家開發商建立合作關系。